Expert Opinie

Na een adempauze in de tweede helft van vorige week, zette de AEX-index maandag de aanval weer in op de toppen van juli en juni. Gisteren sloot de AEX 2,7% hoger op 339,66 punten. Nadat de AEX rond 317 punten een hogere bodem vormde, plaatste de index vorige week opnieuw een hogere bodem. Daarmee is de stijgende trend sinds begin juli intact. De AEX-index testte onlangs de uitbraak uit het belangrijke diamantpatroon. De AEX heeft weliswaar opnieuw de weg omhoog ingeslagen, maar met name de ‘financials’ voeren de boventoon. Het is wenselijk dat meer fondsen en liefst met meer volume de stijging inzetten. De minder positieve koersontwikkeling van kleinere fondsen geeft de risico-aversie van beleggers weer.

TNT rapporteerde maandag de tweede kwartaalcijfers. De omzet steeg met bijna 10% tot € 2,77 miljard in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijfsresultaat verslechterde echter aanzienlijk van € 178 miljoen tot € 55 miljoen. Daaraan was een voorziening van € 168 miljoen vanwege de reorganisatielasten van de postdivisie debet. Dankzij het herstel van de internationale economie gingen vooral de volumes die de expressdivisie vervoerde aanzienlijk omhoog. TNT-topman Peter Bakker liet maandag weten de divisies Post en Express definitief te willen splitsen en als zelfstandige bedrijven voort te laten bestaan.

Volgens het Britse onderzoeksbureau Markit heeft de industriële sector binnen de eurozone vorige maand sterker gepresteerd dan verwacht. Vooral de Duitse industrie droeg stevig bij aan de toename van de inkoopmanagersindex (PMI) voor de industrie, die in juli steeg tot 56,7 punten versus 55,6 punten in juni. Het betreft de tiende sequentiële maand dat de inkoopmanagersindex boven 50 punten noteerde.

De Amerikaanse inkoopmanagersindex (ISM) voor de industrie daalde in juli naar 55,5 versus 56,2 in juni. Er werd echter op een afname tot 54,7 punten gerekend. Een cijfer boven 50 duidt op groeiende economische activiteit. De uitgaven in de Amerikaanse bouwsector namen met 0,1% toe tot $ 836 miljard op jaarbasis. Deze onverwachte groei kwam vooral door de toegenomen bouwuitgaven van de overheid.

Ben S. Bernanke zal de rente niet snel weer verhogen. De voorzitter van de Federal Reserve waarschuwde dat de economie nog een lange weg te gaan heeft om van een volledig herstel te kunnen spreken. “De huizenmarkt is nog zwak, met effecten van te koop staande en onteigeningen op huizenprijzen en nieuwbouw.” De ontwikkeling van kantoren, hotels en winkelcentra worden geremd door “stringentere kredietverstrekking”.

De AEX is sinds begin juli bezig met een indrukwekkende ‘uptrend’. We kunnen rond 317 punten wederom een bodem noteren, waarna recent opnieuw een hogere bodem werd gevormd. Slechts kortstondig nam de AEX wat gas terug nadat de dalende weerstandslijn werd doorbroken. De recente uitbraak uit het diamantpatroon zal echter wel met kracht en volume gepaard moeten gaan. De eerstvolgende uitdaging ligt bij de top van juli en daarna zal de top van juni (rond 343 punten) moeten worden overschreden.

BeursBulletin heeft nog steeds sterk presterende aandelen in portefeuille die van de stijging kunnen profiteren. Weliswaar is vroegtijdig een aantal (winstgevende) shortposities in zwakke fondsen ingenomen, maar deze zullen worden gesloten zodra de AEX overtuigend de stijgende lijn voortzet. Of het herstel voldoende zal zijn om de index uit de maandenlange ‘trading range’ tussen circa 300 punten en 360 punten te doen breken, zal echter nog moeten blijken. Het is wenselijk dat meer fondsen zullen volgen en met groter volume zullen stijgen. De Duitse DAX-index heeft in ieder geval reeds het goede voorbeeld gegeven door de aanval in te zetten op het hoogste punt van 2010. De Portugese PSI noteert echter nog rond het laagste punt van 2010.
 
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft posities in de AEX en TNT.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.