Expert Opinie

De AEX-index kroop dinsdag richting het jaarrecord rond 358 punten, maar nam vervolgens wat gas terug. De index consolideert derhalve nog steeds net even onder de top van april. Zolang de ‘uptrend’ van de afgelopen maanden intact is, blijft een positieve visie gerechtvaardigd. De AEX zal de top van dit jaar moeten overschrijden om de stijgende trend van een nieuwe impuls te voorzien. Het marktbeeld is echter gefragmenteerd: de financiële waarden liggen zwak, terwijl de oliegerelateerde fondsen juist goed presteren. Op landenniveau is eveneens een tweedeling waarneembaar. De PIIGS-landen en in de ‘slipstream’ de Belgische Bel20 en de Franse CAC40 hebben het zwaar, terwijl de DAX, de Europese Next150 en de Eurotop100 fluitend rond het jaarrecordniveau consolideren.



De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de afgelopen week de steunaankopen van obligaties van eurolanden aanzienlijk verhoogd. In het kader van het Securities Markets Programme (SPM) kocht de ECB voor € 1,12 miljard aan staatsobligaties, ruim twee keer zoveel als de voorgaande week.

Naar verluidt zou de centrale bank onder meer Griekse, Ierse en Portugese ‘rommelobligaties’ hebben opgekocht. Deze PIIGS-landen zitten momenteel in de hoek waar de klappen vallen. Dit is goed te zien aan de dramatische prestatie van de betreffende aandelenmarkten en de verzekerinsgspremies tegen een faillissement van deze landen.

De huizenprijzen in twintig grote Amerikaanse steden zijn in oktober met 1% gedaald op maandbasis. Analisten hadden verwacht dat de Case-Shiller index 0,6% zou dalen. Op jaarbasis werd een prijsdaling van 0,8% opgetekend.

Het Amerikaanse consumentenvertrouwen daalde deze maand naar 52,5 versus 54,3 in november. De door Conference Board gemeten verwachtings(sub)index daalde eveneens: van 73,6 naar 71,9 in december.

Het gevaar van de PIIGS-landen komt steeds dichterbij: de Belgische en Franse beurzen kalfden onlangs verder af. De AEX-index hield daarentegen goed stand en kroop zelfs richting het hoogtepunt van dit jaar. De vraag is of de AEX over voldoende kracht beschikt om de top van 358,23 punten, die in april is bereikt, te overschrijden. Daarbij is het evenwel gewenst dat een eventuele stijging door meerdere fondsen worden geschraagd dan door slechts een aantal (oliegerelateerde) waarden. Wat ons eveneens zorgen baart, zijn de yen carry-trades. De yen wist, net als in 2008, te stijgen waardoor de kans bestaat dat deze leningen binnenkort (moeten) worden afgelost middels de verkoopopbrengsten van onder andere aandelen, goud, vastgoed en obligaties.

Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft posities in de AEX.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.