Expert Opinie

Als een probleem opgelost is of naar de achtergrond is verdwenen, is er altijd weer een nieuw probleem. Nu Griekenland wat van de radar af is en de economische cijfers uit met name Amerika aantonen dat de economie al weer wat aantrekt (Inkoopmanagers cijfer van Chicago flink hoger dan verwacht) is het dus tijd voor het volgende probleem.

En dat wordt de rente. De centrale banken hebben voorlopig toegezegd de rente laag te houden om het economisch herstel niet in de wielen te rijden (Lees: de banken weer op krachten te laten komen) maar wanneer de inflatie niet terugvalt en de economische cijfers een aantrekkende economie in Amerika en mindere mate Europa schetsen kan  men de rente niet meer al te lange tijd op 0.25 procent laten.

Daar komt nog bij dat de Amerikaanse staatsobligaties met hun zeer lage rendement bij economische sterkte meer en meer uit de gratie zullen raken en dientengevolge een stuwend effect op de lange rente zullen hebben.

Voor ondernemingen is de lage rente tot nog toe een feest, bedrijven als IBM en Microsoft hebben totaal geen geld nodig maar laden zich helemaal vol met 1-jarige en 3-jarige obligaties waarop zij circa 1 procent rente geven. Deze bedrijven genieten dus meer vertrouwen dan de doorsnee banken en dat is natuurlijk niet uit de lucht komen vallen.

Het klinkt raar, maar voor het bedrijfsleven is het te hopen dat de huizenmarkt en banenmarkt nog wat gaat tegenvallen de komende maanden. Anders kon het feest der lage rente wel eens eerder dan gedacht afgelopen zijn.