Expert Opinie

De eurocrisis is zich aan het verdiepen. Na Italie is nu ook Spanje aan de beurt en zelfs sterkere  landen als Frankrijk, Nederland en  Oostenrijk moeten hogere rentes gaan betalen.

De afgelopen twee dagen deed zich echter een opmerkelijk fenomeen voor. Werd eerst namelijk het geld wat vrijkwam uit de verkoop van Zuid-Europese staatsobligaties weer geinvesteerd in Duits papier, donderdag en vrijdag kregen ook de Duitsers het voor hun kiezen. Grote beleggers trekken zich nu ook terug uit de Duitse staatsobligaties. De vraag is nu: waarom gebeurt dit? Duitsland is het laatste baken van hoop in Europa , als die niet meer wordt vertrouwd, wie dan nog wel? 

Het antwoord lijkt te liggen in de koers van de Euro. Op dit moment spelen namelijk twee sentimenten: enerzijds de eurocrisis (negatief) en anderzijds de opleving van de Amerikaanse economie. Afgelopen week werden de aansterkende cijfers over werkgelegenheid, consumentenvertrouwen en leidende indicatoren stelselmatig overruled door de ellende in het oude Europa.

Het zou dus kunnen zijn dat grote investeerders hun geld terug halen uit Europa, maar dan zou de koers van de Euro moeten dalen. Vanaf het dieptepunt van 1.34 midden afgelopen week is de Euro echter in de herstelmode geweest. Vrijdag werd er zelfs even 1.36 betaald.

Het lijkt er dus  meer op  dat men de focus  legt op het herstel van de Amerikaanse economie. Europa is dan weliswaar een blok aan het been maar in staat zijn eigen boontjes te doppen omdat de ECB, hoewel dat officieel ontkrachtigd wordt, er alles aan zal doen om de obligatiemarkt te ondersteunen. ECB-president Mario Draghi heeft vrijdag de Europese overheden nogmaals duidelijk gemaakt haast te maken met het op orde brengen van de financien en snel het EFSF-fonds op te starten.

Op de beurs zijn vooral de kleinere fondsen de dupe van het gesteggel in Europa. De midcap-index blijft ver achter bij zijn grote broer. Zouden bedrijven als Bam, Heijmans , Wavin en AMG er echt zo beroerd voorstaan? Bam bevestigde vorige week nogmaals dat zijn jaarwinst op 120 miljoen zal uitkomen, dat is 51 cent per aandeel. Dan zijn de aandelen op 2.50 inderdaad veel te duur.....

Lange termijn beleggers zullen de verkoopdruk, die waarschijnlijk vanuit de Europese banken (ING?) komt nog maar even over zich heen moeten laten gaan. De markt is immers een kwestie van vraag en aanbod en de markt heeft altijd gelijk.

Dat neemt niet weg dat op basis van fundamentele cijfers best inkopen kunnen worden gedaan, ondanks de onzekerheid. Met een mooie optieconstructie erbij vallen er dan prachtige rendementen te behalen...

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Vragen/reakties optieconstructies: nicoinberg@hotmail.com