Expert Opinie

De financiele markten zijn de afgelopen twee weken fors gestegen en we zijn inmiddels weer boven de 300 punten aanbeland. Met de Eurotop in het vooruitzicht en de gecoördineerde actie van een groot aantal centrale banken om extra Dollars beschikbaar te stellen, is de Aex flink opgelopen. Ons eindejaar koersdoel is en blijf de 318 punten. Echter, na de enorme opwaartse beweging zal de politiek nu tijdens de eurotop wel spijkers met koppen moeten slaan.

Door alle turbulentie en politieke onrust wordt er niet meer naar waarderingen gekeken. Door de enorme daling van de afgelopen maanden zijn er echter nu wel mooie koopjes. Als we nu eens een kwalitatief goede portefeuille willen gaan opbouwen voor 2012, kunnen we gaan kijken naar onder andere de vastgoedfondsen. Die hebben natuurlijk de afgelopen periode rake klappen gehad, maar een groot gedeelte keert natuurlijk nog steeds een prima dividend rendement uit. Corio is daar een mooi voorbeeld van. Dat aandeel is hard geraakt, mede omdat het belangen heeft in Spanje en in Italië. Het aandeel heeft een dividend van bijna 10 procent. De intrinsieke waarde van het aandeel ligt rond de 45 euro. Een prachtig aandeel dus om momenteel te kopen. 

Een ander aandeel dat een overname kandidaat is, is USG People. Ook dit aandeel is in 2011 keihard geraakt en noteert momenteel rond de 5.90 euro. Gezien de lage waardering, gaan er momenteel geluiden in de markt dat Manpower interesse zou hebben om USG over te nemen. Wij sluiten het niet uit dat de koers in 2012 richting de 10 euro gaat oplopen en zijn sowieso van mening dat het aandeel op eigen kracht al mag oplopen.  

Wat kunnen we de komende twee weken verwachten?

De Aex staat nu al een aantal dagen rond de 300 punten en als we inzoomen op de grafiek, dan hebben we steun op 298 punten en een belangrijke steun op de 293 en daar willen we de Aex de komende weken niet meer onder zien. Ons eindejaar koersdoel ligt op de 318 punten, met als voorwaarde dat we boven de 293 punten blijven. 

Gisteravond namen wij deel aan een grote seminar. Bijna 1000 mensen waren deelnemer aan dit seminar en onder de deelnemers werd een poll gehouden. Waar verwacht U dat de Aex eind 2012 staat? Het merendeel van de bezoekers verwachtte dat de Aex tussen de 340 en 360 2012 zal afsluiten. Dat strookt ook met onze visie. Wij verwachten namelijk dat de Aex naar de 370 gaat. We weten uiteraard dat in onze systemen er een zeldzaam verkoopsignaal zichtbaar was in augustus en de geschiedenis leert ons dat het minimaal achter maanden duurt na dat signaal, voordat er weer een nieuw signaal volgt. Na een sell volgt er altijd een buy. Dus een aanval op 370 wordt pas verwacht vanaf maart 2012. Voorlopig zijn we nog steeds een speelbal van de politiek en moeten we dit weekend wachten op de besluiten die tijdens de eurotop genomen worden. 

Karlijn ging voor ons naar de dag van de belegger in de RAI. Zij heeft vele bezoekers geïnterviewd en het was opmerkelijk dat met name de traditionele obligatie- en aandelenbeleggers in de min stonden, maar dat ook deze groep steeds meer producten als opties, futures en turbo's ging gebruiken om juist bij dalende koersen wat te verdienen of bescherming te bieden. Klik hier voor een mooi videoverslag van Karlijn. 

De conclusie die we kunnen trekken, is dat de Aex de afgelopen twee weken keihard is gestegen en nu wat consolideert rond de 300 punten. Een groot aantal fondsen zijn in 2011 keihard geraakt en door de lage beurswaarde ideale overname kandidaten geworden. Wij zijn inmiddels druk bezig om onze portefeuilles klaar te stomen voor 2012 en zullen de komende weken het rendement nog een kleine boost geven en als de politiek nu eindelijk eens spijkers met koppen gaat slaan, belooft 2012 een mooi beleggingsjaar te gaan worden.