Expert Opinie

Met hangen en wurgen hield de AEX de schade donderdag beperkt en perste er zelfs een klein winstje uit: +0,1% op 291,98 punten. Daarmee consolideert de index nog steeds binnen de dalende trend sinds maart. Het vorige week gevormde ‘negatieve reversal’-patroon is nog steeds niet onschadelijk gemaakt.

Zolang de AEX geen sterk herstel laat zien, bij voorkeur tot boven 297 punten, is het gevaar van een verdere daling nog niet geweken. De fors stijgende Spaanse (6,99%, een nieuw meerjarig record) en Italiaanse (6,24%) rentes, duidden op grote problemen. Kredietbeoordelaars Moody’s en Fitch legden Spanje op de pijnbank door de Spaanse schuldpapieren drastisch af te waarderen.

Dagbasis
Het opwaartse koershiaat tussen 285,88 en 286,71 punten staat nog open, wat een lichtpuntje is. Vooralsnog weet de AEX de schade beperkt te houden door boven het dieptepunt van dit jaar (281 punten) te noteren. Zolang de 297-puntengrens niet is doorbroken, is het dalingsgevaar echter nog niet geweken.

Pas zodra de AEX en de RSI een krachtig herstel laten zien, door bijvoorbeeld de 297-puntengrens te doorbreken, zou het ‘negatieve reversal’-patroon onschadelijk kunnen worden gemaakt. Het herstel vanaf het dieptepunt voor dit jaar rond 281 punten is bemoedigend. Dit niveau zou een hogere bodem kunnen betekenen ten opzichte van de bodem in november rond 270 punten, mits de AEX hier niet meer onder duikt.

De weekcyclus lijkt eindelijk een bodem te hebben gevormd. De eerste fase van een cyclus is het meest ‘bullish’, terwijl het einde van de cyclus het meest ‘bearish’ is. Het cyclusbeeld was diffuus, vanwege het zijwaarts tot dalende verloop van de afgelopen weken. De AEX laat vooralsnog geen duidelijk herstel zien.

Op dagbasis geeft de RSI nog steeds geen aanleiding om (al te positief) te worden. De ‘bear range’ (onder 60%) is nog intact, al is ten opzichte van de ‘low’ van 18 mei sprake van positieve divergentie: lagere bodems in de AEX en hogere bodems in de koopkrachtindicator.

Uurbasis
Vanaf het dieptepunt (281 punten) op 4 juni, is de index sterk hersteld tot boven 297 punten. Er lijkt zich een bodempatroon in de vorm van een omgekeerd kop-schouderpatroon te voltrekken. De AEX zal echter de 297-puntengrens moeten doorbreken om dit patroon af te ronden. Het is bemoedigend dat de RSI niet onder 40% (onderkant ‘bull range’) is gedaald.
 
Het gevaar van een verdere daling is echter nog niet geweken, want het ‘negatieve reversal’-patroon (op dagbasis) is ook nog steeds intact. Dit impliceert een nieuw dieptepunt voor dit jaar. Om dit scenario af te wenden, zal de AEX moeten afrekenen met de zware weerstand rond 297 punten en boven 289 punten moeten zien te blijven. Op uurbasis is de vorming van een positieve reversal’-patroon mogelijk. Dat zou een mooie aanzet kunnen betekenen voor een nieuwe aanval op de 297-puntengrens.
 
Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl

Drs. Harm van Wijk

De auteur heeft posities in de AEX.

Harm van Wijk is directeur van BeursBulletin.nl. Daarnaast is hij senior vermogensbeheer bij Kairos Asset Management in Huizen en fondsbeheerder van het BeursBulletin Beleggingsfonds. De auteur heeft middels het BeursBulletin Beleggingsfonds diverse posities. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit bericht is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten geven zijn persoonlijke mening weer.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.