Expert Opinie

De AEX-index zette gisterochtend de dalende lijn voort nadat Wall Street uiterst zwak was gesloten. De Amsterdamse hoofdgraadmeter wist de schade woensdag echter te beperken en sloot 0,67% lager op 288 punten. De optimistische stemming die de afgelopen maanden het Damrak domineerde, lijkt inmiddels te zijn omgeslagen. De AEX mag weliswaar een correctie ondergaan binnen de stijgende trend van de afgelopen maanden, maar deze mag de index niet onder 270 punten voeren. De omgekeerde hoofd-schouderformatie, die een aantal weken geleden werd afgerond, resulteerde in een forse stijging. Daarbij werd een aantal weken geleden rond 285 punten een island reversal gevormd. Dit patroon zou als steunzone moeten fungeren. Een aantal waarschuwingssignalen dienen beleggers echter niet in de wind te slaan: de stijgende VIX en een verder dalende rente. Hieruit blijkt dat beleggers het zekere voor het onzekere nemen. Zeker nu de (Kondratieff)winter Het vriespunt dreigt te gaan bereiken.

De Britse oliemaatschappij BP heeft naar eigen zeggen een gigantische olievondst gedaan in de Golf van Mexico. De oliebron werd op zeer grote diepte gevonden in het olieveld Tiber Prospect. Met een diepte van 10.685 meter is het één van de diepst gelegen oliebronnen. British Petroleum heeft een belang van 62% in Tiber Prospects. De rest is eigendom van het Braziliaanse staatsoliebedrijf Petrobras (20%) en het Amerikaanse ConocoPhillips (18%). Analisten van ‘Government’ Sachs schatten de winbare reserves uit de olievondst op circa 1 miljard vaten olie en gas met een waarde van circa $ 3 miljard. De productie begint volgens de Amerikaanse zakenbank waarschijnlijk niet eerder dan 2014.

Na aanzienlijk onder druk te hebben gestaan, veerden vooral de oliewaarden gisteren op vanaf hun dieptepunten. AEX-zwaargewicht Royal Dutch Shell boog zelfs een verlies om in een eclatante winst van 1,7%. Helaas echter onvoldoende om de AEX omhoog te trekken.

In Nederland is het aantal faillissementen in augustus aanzienlijk afgenomen vergeleken met de twee maanden ervoor. Volgens Graydon is het ergste echter nog lang niet achter de rug. Het incasso- en kredietinformatiebureau becijferde dat augustus de zevende maand op rij was dat het aantal faillissementen steeg; vorige maand met circa 52% op jaarbasis.

Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) werden in Nederland in de eerste helft van het jaar 271.000 minder nieuwe personenauto's, bedrijfswagens en motorfietsen verkocht. Dit is een daling van 28% op jaarbasis versus -21% in juli en dat ondanks de forse slooppremie op kosten van de belastingbetaler.

De industriële producentenprijzen in de eurozone daalden in juli met 0,8 % op maandbasis. In vergelijking met juli vorig jaar daalden de prijzen in de eurozone met 8,5%. Volgens Eurostat was de prijsdaling op jaarbasis het sterkst in Nederland met een afname van maar liefst 14,8%. Gelukkig hebben wij volgens het kabinet Balkenende een gezonde economie.

De afgelopen dagen stonden vooral de financiële waarden onder druk. Het banenrapport van ADP over augustus wees op een verlies van 298.000 versus een verwachte daling van 250.000 banen. In het tweede kwartaal steeg de arbeidsproductiviteit in de niet-agrarische sector met 6,6% op jaarbasis, wat de sterkste toename is sinds eind 2003. De orders voor duurzame goederen over juli werden opwaarts herzien tot 5,1%, terwijl de fabrieksorders met 1,3% stegen.

De AEX is deze week bezig om een lelijke weekbar neer te zetten: het hoogtepunt van deze week ligt beduidend lager dan de top van vorige week (rond 302,79 punten), terwijl de laagste koers van vorige week met kracht is doorbroken. Tenzij de AEX deze week nog een sterk herstel inzet, lijkt de negatieve toon gezet. De vraag is nu waar de volgende bodem komt te liggen. De omgekeerde kopschouderformatie én een island reversal bieden een positieve houvast. Voorzichtigheid is echter geboden. Wij houden de 280- en de 270-puntengrens daarom scherp in de gaten. Mocht de AEX deze niveaus doorbreken, dan springen de seinen onherroepelijk op rood. De Kondratieff-winter, blijkens de steeds verder dalende rente, is geen goed beleggingsklimaat voor aandelenbeleggers. De stijgende VIX en de gure maand september zijn daarnaast geen ingrediënten om nu vol in de markt te stappen.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Royal Dutch Shell.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.