Expert Opinie

De AEX-index nam dinsdag een adempauze, na de stijging van de afgelopen handelsdagen. De index sloeg gedurende de dag de weg naar beneden opnieuw in en eindigde 0,4% lager op 313,26 punten. De AEX-index toonde de afgelopen dagen opmerkelijke veerkracht, al dan niet geholpen door goedkoop geld. Het is opmerkelijk dat niet alleen de aandelen worden gekocht, maar ook de traditionele vluchthaven goud, die zelfs een all time high bereikte boven $ 1100 per troy ounce. Zoals we eerder stelden, ligt het lot van de AEX in handen van de euro/dollar. Rond de steungrens van 296 puntenzone veerde de index vorige week sterk op en steeg hand-in-hand met de Europese munteenheid. De AEX is inmiddels op jacht gegaan naar de top van dit jaar. Of dit niveau wordt behaald, hangt onder meer af van de euro/dollar. Indien de euro de $ 1,50-weerstandsgrens overtuigend weet de doorbreken, zou dat een positieve impuls kunnen zijn voor de index. Het afketsen hierop zal echter verkoopdruk kunnen veroorzaken.

Wereldhave stelde gisteren de winstverwachting voor dit jaar neerwaarts bij. Het vastgoedfonds verwacht dat het direct resultaat, de winst uit verhuur, dit jaar iets lager uitkomt dan in 2008. Lagere opbrengsten in Finland, hogere onderhoudskosten en rentelasten door de uitgifte van een obligatielening zijn daaraan debet.

Vanochtend publiceerde AEX-zwaargewicht ING de resultaten. De bankverzekeraar behaalde een nettowinst van 499 miljoen, conform de op 26 oktober geuite verwachting.

In oktober werden volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) vijfhonderd faillissementen van bedrijven en instellingen uitgesproken, 130 minder dan in de voorgaande maand. Op jaarbasis steeg het aantal deconfitures echter met bijna 50%. Het meest spraakmakende faillissement was dat van DSB. Het CBS telt het aantal eenmanszaken niet mee in de telling.

Het Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung liet weten dat de verwachtingsindex ten aanzien van de Duitse economie, in november is gedaald. De ZEW-index daalde deze maand naar een stand van 51,1 versus 56 in oktober, terwijl er op 54 werd gerekend.

Wall Street bleef gisteren goed liggen, waarbij de Dow Jones Index zelfs het hoogtepunt van dit jaar aanscherpte. De mediane prijzen van bestaande huizen daalden in het derde kwartaal met 11% op jaarbasis. De huizenverkopen stegen daarentegen met 11% op kwartaalbasis. MBIA stond (aanvankelijk) behoorlijk onder druk met een verlies van circa 20%. ’s Werelds grootste obligatieverzekeraar moest in het derde kwartaal een verlies van $ 727,8 miljoen slikken vanwege verliezen op kredietderivaten.

De aandelenmarkten worden nog steeds geleid door de euro/dollar-ontwikkeling. De afgelopen dagen zagen we opnieuw een duidelijke correlatie met de (stijgende) euro. Bovendien lijkt de correlatie met de yen, na lange tijd afwezigheid, terug van weggeweest. In het jaar 2008 was tevens de correlatie van de AEX en de euro/yen groot. De euro verzwakte aanzienlijk versus de yen en de Amerikaanse dollar, terwijl de aandelenmarkten fors daalden. De AEX veerde vorige week sterk op vanaf de bodem van begin oktober (rond 296 punten). De index mag deze steungrens niet doorbreken, want dan zou het beeld aanzienlijk verzwakken. Diverse Europese indices doorbraken weliswaar de oktoberbodems kortstondig, maar bleven wel boven de bodems van september. De AEX-index maakt inmiddels, hand-in-hand met de stijgende euro, jacht op het record van dit jaar. Getuige de stijgende goudprijs en de lage rente, vertrouwen beleggers de markt nog niet. Zolang correcties echter gevolgd worden door sterke stijgingen, is het tegen de stroom in zwemmen echter vragen om problemen. Vooralsnog is het hoogtij op Beursplein 5, totdat de belangrijke bodem van oktober wordt doorbroken.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in de ING en Wereldhave.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.