Expert Opinie

Aan het begin van het jaar is de stemming altijd wat beter dan doorgaans. Er komt nieuw geld de markt in, met is nog vol goede moed en de ellende van het vorige jaar lijkt voor even vergeten. Zo half januari keert dan de realiteit weer terug en bliijkt dat er eigenlijk nog niets veranderd is vergeleken met een maand eerder. 

Tot nog toe houdt de AEX zich kranig. Het beeld vertekent een beetje de afgelopen dagen doordat de grote partijen massaal aan het draaien zijn geslagen. Er wordt winst genomen op de oliefondsen en het vrijgekomen geld wordt geinvesteerd in de banksector. Koninklijke Olie, het vlaggeschip van de AEX zakte van boven de 29 naar 27 euro, wat bijna 5 punten in de AEX kostte. Ook Unilever moest het lijden en de kleinere AEX-fondsen ING en Aegon konden flinke winsten bijschrijven.

Hoewel veel analisten alweer roepen dat we veel te hoog staan en dat een flinke daling elk moment kan beginnen is het gevaarlijk om te vroeg short te gaan of de boel te verkopen. Als de beurs nog niet aan een daling toe is kunnen er voor shorters vervelende en erg pijnlijke haussedagen voorbijkomen die men goed aan het twijfelen kan brengen.

Zoals ik al zei is de bankensector de grote winnaar van deze eerste twee weken in 2012. Vorig jaar hard afgestraft maar nu opnieuw in de belangstelling. De ECB wil de geldpers namelijk niet officieel aanzetten maar in ruil daarvoor worden de commerciele banken volgepompt met verse euro's waarvan men hoopt dat met name de Italiaanse en Spaanse banken daar obligaties uit eigen land voor kopen. In ieder geval kunnen onze bankvrienden zich nu een slag in de rondte verdienen want lenen tegen 1 procent en uitzetten tegen 4 a 6 is een zeer lucratieve bezigheid. Als men een beetje voorzichtig doet met het afschrijven dit jaar dan zijn de bonussen voor de krijtstreepjes alweer bijna binnen. Wat dat betreft kan de crisis voor deze mannen niet lang genoeg duren.

Ook voor lange termijn beleggers die niet vrezen dat de hemel op ons hoofd valt eind december is de lange duur van de crisis zo langzamerhand een buitenkansje aan het worden. De veel lagere waardering in termen van koers/winst leidt ertoe dat veel met name kleinere fondsen voor een habbekrats te krijgen zijn. Natuurlijk lopen deze nog steeds gevaar door de aanhoudende crisis maar als men goed kijkt naar de schulden, eigen vermogen en cash-flow van bedrijven kan er eigenlijk niet veel fout gaan en is het gewoon een kwestie van de lange adem geworden.

Of de Maya's moeten toch nog gelijk krijgen.....