Expert Opinie
AEX klap van de recessie nog niet te boven
Rob Bliekendaal | Maandag 1 november 2010 23:13
De meeste bedrijfscijfers in de VS komen met betere cijfers dan verwacht, echter we zien de koersen daar niet hard op stijgen. Goede cijfers worden niet meer beloond, en tegenvallers worden hard afgestraft. Het vertrouwen in het economische klimaat laat nog te wensen over. De cijfers moeten stevig de verwachtingen overstijgen anders gaan we ondanks mooie cijfers toch onderuit.
De huidige economische groei in de VS maar ook in Duitsland is niet sterk genoeg om van duurzaam herstel te kunnen spreken. De Duitse consumenten laten het helemaal afweten; in september bleek dat de consument aldaar niet tot besteden te krijgen was. Gezinnen zijn in de VS en in Duitsland gewoon zuinig in hun uitgavenpatroon; daaraan gekoppeld zijn dus ook de bedrijven voorzichtig met het doen van investeringen. Het hangt samen met de economie, het vertrouwen in de toekomst is voor beide partijen gewoon nog onduidelijk.
Er is nu nog steeds een enorme schuldenberg in de VS en in Europa. Het bestedingspatroon van zowel de consumenten als de bedrijven zijn te laag om de rommel uit de crises op te kunnen ruimen. En het hulpmiddel van de kwantitatieve verruiming heeft tot dusver maar steeds een tijdelijk effect. We zien dat ook met de AEX 340-weerstandszone waar we steeds weer onder duiken. Het is ook twijfelachtig of kwantitatieve verruiming (geld creëren) ook wel écht helpt om de economie te verbeteren. Immers, méér schulden maken om op die manier uit de oude schulden te komen is bij een zwakke economie niet een duurzame strategie. De FED gooit nu de geldpersen vol open, maar of dit enig lange termijn effect zal hebben is nog volkomen onzeker.
Het achterliggende idee van de Fed is wel logisch; door geldverruiming gaan de rentes dalen, wordt het lenen goedkoper, en bedrijven en gezinnen kunnen investeren c.q. meer consumeren. Maar het échte probleem zit dan ook meer in de psychologie van de markt. De consument consumeert niet, omdat deze niet zeker is van zijn baan en daarnaast bestaat er een hoge werkloosheid in de VS (9,7%), de bedrijven investeren niet omdat de consumptieve marktvraag nog niet aantrekt. Men durft gewoon nog niet in te gaan op de verleidingen van de FED om te gaan uitgeven en investeren. Het heeft voor de consument en bedrijven wellicht een tegengesteld effect, men is door deze onzekerheden in de markt en daaropvolgend de diverse noodmaatregelen vanuit de FED, juist nóg meer gaan sparen en zuiniger gaan leven dan men al deed.
De FED gaat naar verwachting morgen opnieuw weer extra obligaties opkopen bovenop de 1725 miljard dollar die al reeds is opgekocht. Dinsdag en woensdag vergaderen de FED en bepalen ze de hoogte van de nieuwe ronde van geldverruiming, maar ook de Europese Centrale Bank, de Britse Centrale Bank, en aan het einde van de week de Japanse Centrale Bank komen naar verwachting deze week met uitlatingen over geldverruimingen. Dus er staat nog wel vuurwerk te wachten. Geldverruimingen kunnen uiteindelijk leiden tot inflatie, dan pas zijn we echt in de problemen. Wellicht komt er dan toch met deze impulsen een mooie eindejaarsrally? Nu iedereen verwacht dat die rally eraan komt, dan is dat helaas al ingeprijst in de koersen, en komt hij meestal niet meer. Wij zitten long vanaf de 331.
Met vriendelijke groet,
www.perfectindicator.nl (gratis!)
Rob Bliekendaal
Wilt u voortaan al onze trades en dagcommentaren gratis in uw mailbox ontvangen? meldt u aan op onze website.
Bent u tevreden over onze artikelen en gratis trades? Maak dit dan kenbaar via de button 'f aanraden' onderaan dit artikel. Bedankt!
Reacties
-
Nog geen reacties gegeven
Disclaimer
De auteur schrijft deze expert opinie op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in deze expert opinie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Beleggers Belangen Week 21
Altijd op de hoogte zijn?
- beurs.nl update
Ontvang iedere dag op bet gewenste tijdstip het laatste nieuws in uw mailbox
- beurs.nl review rss
Word lid van onze maandelijkse nieuwsbrief
