Nieuwe producten

Vind de witte raaf

Het pad van de belegger gaat niet over rozen. Elke dag presenteren financiële instellingen 'aantrekkelijke' investeringsideeën.

Een rationele belegger zal ervan afblijven. Maar het probleem is natuurlijk dat de doorsneebelegger helemaal niet zo rationeel is.

Want waarom zou hij anders eind jaren negentig op het einde van de grootste bullmarkt aller tijden in gestructureerde producten hebben belegd met als belangrijkste eigenschap dat er met geleend geld belegd wordt?

Het gevolg was dat de onvermijdelijke crash een hel werd.

Op de bodem van de markt werkt het precies andersom: De belegger heeft het helemaal gehad met beleggen en durft alleen nog maar de aandelenmarkt op met een verzekering.

Hierdoor wordt het rendement in een opgaande markt enorm geremd en heeft de belegger het gevoel dat hij aan het sparen is.

De financiële instellingen valt niet eens zo veel te verwijten. Ze geven de klant waar hij om vraagt, ook al weten ze dat de klant niet weet wat goed voor hem is.

Als ze wel het beste voor hun klanten zouden willen in rendementsperspectief, zouden ze hun klanten wegjagen.

Er zijn tal van fondshuizen bekend die tijdens de bubble hebben aangegeven dat er een bubble was; wat ze daarmee bereikten, was dat niet zelden de helft van het beheerde vermogen wegvloeide.

De laatste tijd hebben wij geprobeerd om niet voor - wat wij noemen - de marketingproducten te gaan, de producten dus 'waar de beleggers om vragen'.

Wij hebben gekozen voor exchange traded notes die rechtstreeks op de beurs verhandelbaar zijn of voor gestructureerde producten uit het buitenland.

Hoewel het universum daarmee een stuk groter geworden is, vinden wij helaas maar zo af en toe een witte raaf.

Karel Mercx, 7 oktober 2010