Nieuwe producten

Goud voor de kudde

Steeds meer aanbieders lanceren producten met fysiek goud als onderliggende waarde. Dit leert ons dat goud momenteel niet goedkoop is. Maar de belegger krijgt waar hij om vraagt.

De financiële instellingen stellen alles in het werk om producten te ontwikkelen die aan de vraag van beleggers voldoen.  

Willen beleggers, zoals eind jaren negentig, gestructureerde producten met geleend geld, met maximale opbrengsten en kans op een restschuld? Dan krijgen zij die.

Willen ze op de bodem van de markt garantieproducten, dan is de financiele wereld echt niet te beroerd om deze producten te emitteren.

Bescherming inflatie

Momenteel willen beleggers bescherming tegen de hyperinflatie die er misschien aankomt.  Dus buitelen de bouwers van gestructureerde producten over elkaar heen met goudbeleggingen.

Het heeft er alle schijn van dat dit een top in de markt is; prettig voor de uitgevende partijen, want marketing is dan altijd makkelijk.

Centrale banken drukken geld bij en goud is niet bij te maken. Dus goud zal in prijs stijgen, luidt de redenering.

Breng daar maar eens wat tegen in. Dat is net zo moeilijk als het in 2008 was om te argumenteren dat de olie niet opraakt.  

Toch ging olie van bijna $150 naar iets meer dan $30 per vat. Hoe kan dat? De realiteit zegt weinig over de prijs die de belegger moet betalen.  

Het is in de financiële markten mogelijk om te veel te betalen voor beleggingen met slechte vooruitzichten en net zo makkelijk om te weinig te betalen voor beleggingen met goede vooruitzichten.  Beleggers houden namelijk van extrapoleren en de financiële wereld vaart er wel bij .

Goldrepublic adverteert met de kreet: goud beschermt tegen inflatie. Ze hebben gelijk, tenminste, als je eindeloos geduld hebt: wie begin jaren tachtig goud kocht, heeft 31 jaar later een voor inflatie gecorrigeerd verlies van 43% voor zijn kiezen gekregen!

Goudbeleggers reageren hierop door aan te geven wat de potentie van goud is ondanks de vervijfvoudiging van het edelmetaal in de afgelopen tien jaar.  

Wij riposteren dat niet elke zeepbel eindigt bij dezelfde waardering.   Misschien was de goudprijs in de jaren tachtig wel de extreemste zeepbel ooit. Wie zal het zeggen? Met aandelen is via de Shiller-k/w aan te tonen hoe groot een zeepbel is.

Goud kent echter geen cashflow en daarom gaat een investering in goud op gevoel. En wie op zijn gevoel vertrouwt, gaat maar al te vaak nat.

Het totaaloordeel staat op oranje, maar het zou ons niets verbazen als het product een succes wordt.

Karel Mercx, 15 maart 2010