Nieuwe producten

Beter dan aandelen

In het huidige klimaat van overgewaardeerde vermogenscategorieën is de kans groot dat dit gestructureerde product beter gaat presteren dan een rechtstreekse investering in een andere asset.

Barclays komt met het tweede deel van de 6,5% One Touch Note. De regels van het spel zijn gemakkelijk te begrijpen.

Als de Eurostoxx50, de index van de vijftig belangrijkste Europese bedrijven, in het eerste jaar (de peildatum is altijd 24 juli) stijgt of hooguit 40% verliest, krijgt de belegger de nominale waarde terug plus een coupon van 6,5%. Het gestructureerde product stopt er dan mee.

Mocht de Eurostoxx50 wel met meer dan 40% zijn gedaald, dan volgt er geen coupon en blijft de One Touch Note bestaan.

Opnieuw

Het volgende jaar volgt er opnieuw een peildatum. Mocht de index dan weer zijn opgekrabbeld tot een verlies van minder dan 40%, dan ontvangt de belegger de coupon van het huidige jaar, plus de gemiste coupon van het voorgaande jaar.

Het gestructureerde product stopt er dan mee en de belegger krijgt de nominale waarde weer terug. Dit gaat zo door tot 24 juli 2016.

Mocht er dan nog steeds een verlies van meer dan 40% op de borden staan, dan krijgt de belegger in de note evenveel verlies voor de kiezen als de Eurostoxx50.

De waardering van de onderliggende waarde zetten wij op oranje, terwijl de waarderingen eigenlijk rood zijn.

Steunpakketten

Dat het toch op oranje staat, komt door de huidige beleidsmakers; zij hebben bewezen dat ze liever problemen voor zich uitschuiven dan dat zij met echte oplossingen komen.

Mocht er een teruggang komen in de economie, dan zullen zij waarschijnlijk weer met flinke steunpakketten komen.. De lange looptijd is daardoor gunstig.

Elke flinke teruggang op de beurzen heeft voor een scherpe opgaande beweging gezorgd. Beurskoersen gaan nooit zijwaarts over de bodem.

De kans is groot dat het gestructureerde product het einde van de looptijd niet haalt. Dit zorgt ervoor dat de verhouding tussen het rendement en het risico op groen staat.

Omdat wij van mening zijn dat de waardering van aandelen, obligaties en grondstoffen te hoog is, is de One Touch Note een mooi product.

De coupon van de note ligt 0,5% hoger dan bij het eerste deel en het garantieniveau ligt 500 basispunten hoger. Een crash zal altijd voor een tegenbeweging zorgen, waardoor het verlies van de Eurostoxx50 op minder dan 40% terecht zal komen.

Om deze reden vinden wij het tweede deel van de One Touch Note beter dan het eerste deel.

Karel Mercx, 20 juni 2011