Het gaat er heftig aan toe op de financiële markten gaat. In talkshows, journaals, kranten en blogs valt op dat de malaise breed wordt uitgemeten, waarbij termen als bloedbad, rampspoed, sell-off, meltdown, crash en paniekverkopen niet geschuwd worden.
In dit artikel wil ik een andere kant laten zien. Want er zijn ook positieve ontwikkelingen. Ik wees er eergisteren al op de dalende dollar, kelderende olieprijs en fors gedaalde rente. Gisteren gaf ik aan dat er op Wall Street een bullish pullback is de maak is.
In het andere universum, waar grondstoffen verhandeld worden, zien we eveneens een interessante ontwikkeling. Industriële metalen (koper en aluminium), voeding (soja en graan) en aardgas zijn recent flink gedaald. Het leven wordt hierdoor een stukje goedkoper, daarover straks meer.
Bijkopen
En ik wil de recente sell-off op de aandelenmarkten vanuit historisch perspectief bekijken. Een koersdaling van 15% is heftig, maar niet dramatisch. Ik heb zelf jarenlang voor grote vermogensbeheerders gewerkt, er wordt tijdens crashes nooit verkocht, hooguit wat afgedekt. Veel grote beleggers hebben in de afgelopen jaren tijdens forse dalingen bijgekocht. Dat gaan we ook nu zien. Bovendien, we boeken ten opzichte van 2, 4 of 10 jaar geleden nog steeds mooie winsten.
Bijvoorbeeld onze eigen aandelenmarkt, beoordeeld aan de hand van rendementen inclusief dividenden. De AEX Herbeleggingsindex staat ten opzichte van begin 2024 nog zo´n 7% in de plus, ten opzichte van begin 2023 staat deze index zelfs ruim 15% hoger. Sinds de start van 2022 is deze index 12% gestegen en vanaf januari 2021 ruim 33%. Vergeleken met begin 2020 staan we zelfs 50% hoger. In de afgelopen 10 jaar, dus sinds begin 2015 is de Nederlandse aandelenbeurs, inclusief dividenden, ruim 150% opgelopen.
En sinds begin 2010 is de Nederlandse Herbeleggingsindex zo´n 300 % opgelopen. U leest het goed, dat is dus DRIEHONDERD procent in iets meer dan 15 jaar. Dus laten we de markten ook eens vanuit een historisch perspectief bezien, dan valt het allemaal best mee. Het zogenoemde bloedbad blijkt in de praktijk slechts een schrammetje te zijn.
Verschillen nu
Eerst wil ik de belangrijkste dalingen van grondstoffen, valuta en rentes bekijken. Let op, het gaat om verschillen op de ultra korte termijn:
- De Dutch TTF Gasfuture is, na de top rond €59,33/MWh, ruim 40% in prijs gedaald
- Ruwe olie (Brent) heeft 28% laten liggen sinds de top op $82,54 van 15 januari
- De prijs van aardgas is na de top van 10 maart op $4,90 ruim 27% gezakt
- Het industriële metaal koper is sinds de top rond 5,37 (top van 26 maart) ruim 23% gedaald
- De prijs van het industriële metaal aluminium is sinds de top van 12 maart rond 2.685,99 ruim 17% gedaald
- De graanprijs is 11% gedaald sinds de top 21 februari rond 609
- Ten opzichte van de euro is de dollar vanaf de top $0,98 op 13 januari een kleine 8% gedaald
- Sojabonen zijn 7,5% gedaald sinds het piekje van 5 februari rond 1.079,50
- De Amerikaanse 10-jaars rente is sinds de top rond 4,79% op 13 januari, 60 basispunten gedaald
- De Bloomberg Commodity index is vanaf de top rond 35,56 (gevormd op 2 april) ruim 10% in waarde gedaald
Dit lijstje maakt één ding duidelijk, dat is dat voor de consument het leven wat goedkoper kan worden. Maar ook het bedrijfsleven spint garen bij deze lagere prijzen, ook in de VS.
Energie en voedsel zijn twee van de meest gevoelige componenten van inflatie. Als die goedkoper worden → minder kosten voor bedrijven en consumenten → minder noodzaak om andere prijzen te verhogen → leidt dat tot lagere inflatie.
Dus tegen de achtergrond van een grimmige tarievenoorlog is er ook een sprankje goed nieuws. In deze column kijk ik terug op het koersverloop van de belangrijkste grondstoffen in 2025.
Bloomberg Commodity-index duikt weg
De Bloomberg grondstoffen-index kende ook het afgelopen dagen een zwak koersverloop. De iPath-Bloomberg Commodity index (ISIN-code: US06738C7781) heeft zowel de stijgende trend als de voormalige koersbodem rond 33,90 gebroken.
Neerwaarts is er ruimte richting steun 30,80 (bodem van 14 november 2024). Een lagere koerstop zou de uitbraak bevestigen. De weerstand ligt op 35,56 (gevormd op 2 april).
Het 26-daags voortschrijdende gemiddelde van de Commodity-index laat een neerwaartse draai zien. Dit wijst op een verzwakkende technische conditie.
Brent-olie onder druk
Bij Brent-olie neemt de verkoopdruk fors toe. De koers zakt onder de voormalige steun rond $68. De lagere toppen wezen al op nieuwe verkoopdruk. Deze doorbraak genereert een nieuwe verzwakking en verdere koersdruk mag niet meer worden uitgesloten.
Er mag verdere koersdaling worden verwacht richting $54,41 (bodem van 22 januari 2021). Weerstand ligt op 75,20 (top van 1 april).
Het 26-daags voortschrijdende gemiddelde draait naar onderen. Dit wijst op een verzwakkende technische conditie.
Aardgasprijs oogt zwak
Binnen de neutrale bandbreedte verliest de gasprijs aan kracht. Recent is de korte herstelbeweging naar onderen verlaten. Bovendien zijn enkele kortetermijn bodempjes gebroken.
Verkoopdruk neemt weer toe. De steun ligt rond 3,07 (bodem van 31 januari). Weerstand ligt op 4,22 (top van 31 maart).
De 26-dagenlijn van de gasprijs krult neerwaarts Dit geeft een zwakke technische conditie weer.
Dutch TTF Gasfuture laat het kopje hangen
Onderstaande langetermijn-grafiek van de Dutch TTF Gasfuture oogt matig. Na een top rond €59,33/MWh (B) heeft de gasprijs recent de stijgende trend van vorig jaar verlaten.
Bovendien is de koers door de steun rond A (€39,20/MWh) gezakt.
De Dutch TTF Gasfuture kent een sterk vangnet rond C. Hier liggen rond €23/MWh de bodems van 2023 en 2024. Het is echter niet zeker dat de koers tot dat niveau terugzakt.
Deze grafiek van de Dutch TTF Gasfuture is gebaseerd op de wekelijkse slotkoersen.
Sojabonen gaan technisch onderuit
De prijs van sojabonen gaat de laatste weken fors naar beneden. De koerspieken van sojabonen worden steeds lager gevormd. Zolang dit patroon wordt voortgezet, is er sprake van verkoopdruk.
Er ligt steun rond $945,25 (bodem van 19 december 2024). Sojabonen heeft een eerste weerstand rond 1.034,75 (gevormd op 1 april).
Bij sojabonen laat de 26-dagenlijn een neerwaarts verloop zien. Dit geeft een zwakke technische conditie weer.
Graan stampt de bodem aan
De graanprijs lijkt technisch te stabiliseren. Graan is binnen de dalende trend de steun 515,25 (bodem van 29 juli 2024) genaderd.
De dalende trend wordt pas voortgezet indien de prijs van graan onder deze laatste bodem breekt.
Graan heeft een eerste weerstand rond 609 (gevormd op 21 februari).
De 200-dagenlijn laat nog wel een dalend verloop zien. Dit duidt erop dat de technische conditie nog niet goed gedraaid is.
Aluminium verliest glans
Het industriële metaal aluminium is sinds februari in een vrije val terecht gekomen. Technisch ligt de prijs van aluminium er zwak bij nadat recent de bodems van november en december zijn gebroken. Er is naar beneden ruimte richting steun $2.186,05 (bodem van 30 juli 2024). De weerstand bevindt zich op $2.685,99 (top van 12 maart).
Na een doorbraak onder $2.186,05 wordt $2.132,11 het volgende neerwaartse koersdoel.
Het 26-daags voortschrijdende gemiddelde laat een dalend verloop zien. Dit signaleert een zwakke technische conditie.
Koperprijs test technische steun
De prijs van het industriële metaal koper, we volgen de future, is afgelopen week gekelderd na een top rond $5,37 (gevormd op 26 maart).
Er ligt een redelijke steun op $4,03 (de bodem van 15 november). We adviseren de steun goed in de gaten te houden. Breekt dit vangnet, dan dient rekening te worden gehouden met lagere koersen.
De dalende 26-dagenlijn signaleert een zwakke technische conditie.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter