Na weken van onzekerheid en volatiliteit brengen verzoenende signalen vanuit de Amerikaanse regering enige stabiliteit op de financiële markten. Hoewel de energieprijzen onder druk blijven staan, laten goud en landbouwproducten goede prestaties zien. De hoop op een handelsakkoord met belangrijke handelspartners, met name China, ondersteunt dit sentiment.
De markten blijven kwetsbaar door geopolitieke spanningen, een zwakke dollar en de dreiging van verdere handelsconflicten. Er blijven zorgen over de gevolgen van het handelsconflict voor de wereldeconomie en de grondstoffenmarkten.
Aardgas onder druk
De prijs van aardgas in de VS is met 35% gedaald, naar het laagste niveau in vijf maanden. De daling werd voornamelijk veroorzaakt door een combinatie van macro-economische zorgen, een gestegen productie en een mild voorjaar. Toch blijft de vraag naar aardgas op de langere termijn groot, vooral gezien de recordexport van LNG. Op korte termijn blijven gasprijzen onder druk staan, maar nutsbedrijven kunnen opnieuw overschakelen van kolen naar het goedkopere gas. Mogelijk vertraagt ook de schaliegasproductie als gevolg van de lage prijzen.
Ruwe olie: herstel stokt
Na een krachtig herstel vanaf het laagste punt in vier jaar is de opmars van Brent-olie rond de $69 dollar per vat tot stilstand gekomen. De aanhoudende onzekerheid door de handelsoorlog en zorgen over een mogelijk versnelde productie van OPEC+ hebben de stijgingen beperkt. Ondanks de zwakke olieprijs blijft de vraag op middellange tot lange termijn relatief groot. Op de korte termijn blijven de olieprijzen onder druk staan door de politieke en economische situatie.
Goud op recordhoogte, maar volatiliteit neemt toe
Goud bereikte deze week een recordhoogte van $3.500 dollar, een indrukwekkende stijging van 33% dit jaar. Hoewel de volatiliteit rond de goudprijs toeneemt, blijft het edelmetaal - met zijn sterke fundament als veilige haven - een belangrijke waarde in een diverse beleggingsportefeuille. De prijsstijging roept vragen op over verdere groeikansen zonder voorafgaande consolidatie. De vraag uit Azië, een constante factor de afgelopen maanden, blijft cruciaal.
Landbouwsector profiteert van zwakke dollar en handelsoptimisme
De landbouwsector boekte in april flinke winsten, vooral door de zwakke Amerikaanse dollar en de verwachtingen rond de-escalatie van de handelsoorlog. Dit joeg de prijzen van producten zoals soja, maïs en katoen op. Katoen overschreed voor het eerst in een jaar weer het 200-daagse voortschrijdende gemiddelde, en ook koffie herstelde begin april van een dip. Of de gunstige marktcondities zich verder ontwikkelen, hangt af van de handelsovereenkomsten tussen de VS en andere landen.
Ole Hansen werkt sinds 2008 bij Saxo Bank en is sinds 2010 Hoofd Grondstoffenstrategie. Hij analyseert de wereldwijde grondstoffenmarkten op basis van fundamentals, marktsentiment en technische ontwikkelingen. Hansen is de auteur van de wekelijkse Commodity Update, waarin de bewegingen in grondstoffen worden uiteengezet, en biedt klanten ook handelsvisies op grondstoffen onder het merk #SaxoStrats. Hij levert regelmatig bijdragen aan diverse media.