De AEX staat ruim boven het niveau van begin april, toen Donald Trump op Bevrijdingsdag een nieuwe tarievenronde aankondigde. Dat geldt trouwens voor vrijwel alle grote aandelenmarkten. Hoe kan het koersleed van toen zo snel zijn verwerkt?
Opvallend: op bijna alle beurzen zien we de afgelopen maanden twee belangrijke technische signalen terugkomen:
- kortetermijn dips binnen langetermijn uptrends
- pullbacks als bouwstenen van een bullmarkt
Oftewel: de markt maakt twee stappen vooruit, en dan één stapje terug. Zolang dat patroon zich consistent herhaalt, spreken we van een opwaartse trend.
Waarom terugval juist gezond is
In een bullmarkt zijn correcties—of beter gezegd: pullbacks—geen zwaktebod. Integendeel. Ze vormen juist het bewijs van kracht. Ze bieden nieuwe instapkansen voor wie de eerste stijging miste en houden het sentiment overeind. Zolang elke terugval eindigt boven de vorige bodem, blijft de trend intact.
Het koersverloop tekent zich dan uit in steeds hogere bodems en toppen. Dit patroon heb ik hier al vaker beschreven: op de korte termijn ruis, maar binnen een duidelijke stijgende langetermijntrend.
Geen enkele stijging verloopt in een rechte lijn. Zelfs in de sterkste bullmarkten bewegen koersen in golven. Een uitbraak of forse stijging wordt vaak gevolgd door een kortstondige terugval. Die zogeheten pullback eindigt meestal boven het vorige dieptepunt, waarna een nieuwe stijging volgt. Een uptrend ziet er op de grafiek dan als volgt uit. De uitleg van de trend staat onder de grafiek.
Op de bovenstaande gestileerde grafiek zie je een klassiek patroon: elke rally van vier punten wordt onderbroken door een correctie van twee punten. Van punt a naar B stijgt de markt vier punten, gevolgd door een daling van B naar b van twee punten – precies de helft van de voorgaande stijging. Dat is de eerste aanwijzing dat de markt in een gezonde opwaartse beweging zit.
De tweede aanwijzing is nóg belangrijker: bodem b ligt boven top A. Technisch gezien is dat een textbook-pullback. Het patroon zet zich vervolgens door: correcties c en d eindigen telkens boven de toppen B en C.
Voor de technisch analist is het herkennen van dat ritme cruciaal. Niet om exact de top of bodem te timen, maar om vertrouwen te houden in het proces. Zolang de reeks hogere bodems blijft staan, is elke terugval een kans – en blijft de trend je bondgenoot.
Perfect voorbeeld: MSCI World Index
De MSCI World index laat dit principe in de praktijk zien. De index steeg eerst van 2.367 naar 3.910: twee forse stappen vooruit. Daarna volgde een correctie terug naar 3.250, exact de helft van de stijging. Belangrijker: die bodem lag boven de top van januari 2022 (rond 3.250), en bevestigde daarmee de pullback. Ook andere indices bevestigen het beeld
Niet alleen de MSCI World laat dit patroon zien. Ook de AEX, S&P 500, Dow Jones en Shanghai Composite hebben recent pullbacks gevormd boven hun voorgaande toppen. In de grafieken hieronder zie je hoe dit fenomeen zich wereldwijd voordoet – en waarom technisch analisten optimistisch blijven zolang het ritme intact blijft.
Pullback AEX-index niet perfect
Eerst steeg de AEX van 611,74 punten (de bodem van 13 oktober 2022) naar 949,14 punten. Vervolgens viel de index terug naar 795,20 punten. De pullback van de AEX is niet perfect, want de koers zakte daarbij onder de eerdere top van eind 2021 rond 829,66 punten. Toch ving de top van 24 juli 2023 op 795,20 punten de index uiteindelijk op.
Succesvolle pullback S&P500
De S&P 500 index steeg eerst van 3.576 punten (de bodem van oktober 2022) naar 6147,95 punten (top van 25 februari). Vervolgens is de koersdaling van de afgelopen maanden opgevangen door de top van 5 januari 2022 rond 4.818,40 punten, waardoor dit een perfecte pullback oplevert.
Pullback Dow Jones-index geslaagd
In de rally van de afgelopen tweeëneenhalf jaar steeg de Dow Jones van 28.637 punten(bodem oktober 2022) naar 45.079,90 punten (toppen van november 2024 en februari 2025). De diepe correctie van de Dow Jones index leverde een succesvolle pullback op. De koerspiek van 2 januari 2022 rond 36.945,60 punten heeft de daling goed opgevangen.
Pullback Shanghai Composite index rommelig, maar gelukt
De pullback op de beurs van Shanghai oogt wat rafelig, maar is uiteindelijk wel geslaagd. De top van 24 mei 2024 op 3.174,27 punten heeft de koersdaling weten op te vangen.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter