Gisteren ietsje lager, vandaag weer ietsje hoger. De markten hangen op het moment een beetje tussen hoop en vrees en dat is te zien aan de AEX.
De uitslagen zijn klein - ook wel weer eens prettig na een onstuimige maand - en waar er gisteren een tiende procent af ging, opent de index vandaag volgens de futurestanden ongeveer evenveel hoger.
Eerst maar even het volledige rondje langs de velden. Hoe staan de markten erbij?
- De Europese futures wijzen omhoog: DAX en Euro Stoxx 50 zo'n 0,3%
- Azië kleurt volledig groen. Nikkei zakt in de ochtend wel wat weg tot +0,1%, Hang Seng noteert +1,4%
- Wall Street sloot hoger, de S&P 500 zelfs voor de zesde dag op rij, maar de uitslagen waren minimaal: S&P 500 +0,1%, Nasdaq +0,02%
- EUR/USD liep overnight weer iets op en noteert $1,1257
- De oliemarkt neemt even rust. Brent noteert stabiel iets boven $65, WTI op $62 rond
- Ook goud lijkt even een momentje van bezinnig te pakken, en dobbert vlak boven de $3.200
- Bitcoin heeft er wel zin in en loert op het all-time high van $109.410 uit januari
Nu het Q1-cijferseizoen er op Nvidia na (dat komt volgende week pas met cijfers) wel zo'n beetje op zit, is het speuren naar nieuws dat de markten in beweging kan zetten. Op zich lijkt dat nieuws er ook wel te zijn, in de vorm van opmerkingen van beleidsmakers over de status van tarievenonderhandelingen en de downgrade van de Amerikaanse staatsschuld door Moody's van dit weekend.
Met de impact van dat nieuws valt het echter mee. Met name die downgrade - Moody's is de laatste van de drie grote rating agencies die de VS zijn AAA-rating ontneemt - lijkt significant nu de VS op het punt staat om weer een forse belastingverlaging door te voeren die het begrotingstekort nog wat verder dreigt te doen oplopen.
Toch reageerden de markten er vrij gelaten op gisteren. Wall Street kwam nauwelijks van zijn plek en de markt waar je het eerst naar kijkt, de Amerikaanse obligatierente, liep in eerste instantie wel op, maar viel ook weer terug tot vrijwel het niveau van afgelopen vrijdag. De grafiek van de 10-jaarsrente dit jaar laat wel schommelingen zien, maar nog zeker geen paniek.
Zorgen bij de pro's
Wat opvalt is dat economen en professionals in de markt bezorgder zijn over de huidige situatie dan de markt als geheel laat zien. Topbelegger Ray Dalio zegt dat de risico's voor Amerikaanse obligaties nog veel groter zijn dan wat Moody's aangeeft; de CEO van JP Morgan, Jamie Dimon, zei gisteren op een beleggersdag dat de markt onvoldoende rekening houdt met het risico op een stagflatie-scenario (geen groei, maar wel inflatie), en te veel vertrouwt op centrale banken.
“We have huge deficits; we have what I consider almost complacent central banks,” Dimon said. “You all think they can manage all this. I don’t think they can”.
Ook met betrekking tot de importheffingen, waarvan de heftigste nu in de pauzestand staan, constateert hij dat de markt de risico's die boven de markt hangen flink onderschat:
“My own view is people feel pretty good because you haven’t seen effective tariffs. The market came down 10%, [it’s] back up 10%. That’s an extraordinary amount of complacency.”
Waar blijven de deals?
De markt lijkt ondertussen redelijk geduldig te willen wachten op nieuws over handelsdeals, al blijft het op dat vlak nog onrustbarend stil. Ze komen eraan, bezwoer het Witte Huis gisteren nog, maar op de G7, die deze week in Canada plaatsvindt zal dat nog niet gebeuren.
Japan leek een van de voorlopers te zijn in onderhandelingen met de VS, maar hoofdonderhandelaar Ryosei Azakawa liet gisteren weten nog steeds op het standpunt te staan dat voor een deal eerst de Amerikaanse 'reciprocal' tarieven van tafel moeten. Dat heeft nog weinig contouren van een deal in wording.
CATL, ABN Amro, Arcadis & Alfen
Veel ander nieuws is er niet, zoals gezegd. Vannacht verlaagden zowel China als Australië - allebei volgens verwachting - de rente. In Hongkong stond nog wel een grote beursgang op de rol, namelijk die van de vooraanstaande Chinese batterijenmaker CATL. Een succesje, want het aandeel noteert ruim 18% boven de introductiekoers. CATL haalde met de beurssgang $4,6 miljard op.
In Nederland treffen we na wat zoeken nog nieuwtjes aan van ABN Amro, waar de Nederlandse staat het belang heeft teruggebracht tot onder een derde. Arcadis is ingehuurd door NS voor de verbouwing van Amsterdam Centraal en Alfen heeft weer een koersdoelverlaging aan de broek.
Nieuws
De headlines sinds het slot van gisteren:
- 08:14 Duitse producentenprijzen dalen harder
- 08:11 Nederland verkleint belang in ABN AMRO
- 07:56 AEX start handelsdag vermoedelijk in het groen
- 07:49 Berenberg verlaagt koersdoel Alfen
- 07:45 ForFarmers rondt aandeleninkoop af
- 07:29 Centrale bank Australie verlaagt rente
- 07:20 Groene koersen op Aziatische beurzen
- 07:15 Investeringen met ruim 2 procent gestegen
- 07:15 Arcadis aan de slag met Amsterdam Centraal
- 07:05 Consumentenvertrouwen stabiliseert maar blijft negatief
- 07:04 People's Bank of China verlaagt rentes
- 06:56 Europese beurzen openen in het groen
- 06:48 Beursagenda: buitenlandse fondsen
- 06:48 Beursagenda: macro-economisch
- 06:47 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
- 19 mei Beursupdate: AEX op Wall Street
- 19 mei Wall Street nagenoeg vlak gesloten
- 19 mei Olieprijzen licht hoger gesloten
- 19 mei Trump: Rusland en Oekraïne zullen onmiddellijk onderhandelingen starten over een staakt-het-vuren'
- 19 mei Topman Jamie Dimon waarschuwt voor stagflatierisico's
- 19 mei Wall Street schudt afwaardering Moody’s van zich af
- 19 mei Europese beurzen uiteindelijk dicht bij huis gebleven
Agenda
Shell-aandeelhouders en Extinction-rebellen dienen zich om 11 uur onze tijd te melden bij het Sofitel op Heathrow voor de AvA. Verder is de agenda zo goed als leeg. Let wel op de ex-dividendjes vandaag.
- 08:00 Vodafone jaarcijfers (VK)
- 08:00 Producentenprijzen april (Dld)
- 09:00 Sofina ex-dividend (€3,50)
- 09:00 Melexis ex-dividend (€2,40)
- 09:00 HAL ex-dividend (€2,90)
- 09:00 Arcadis ex-dividend (€1,00)
- 11:00 Shell jaarvergadering
- 15:00 Home Depot Q1-cijfers (VS)
- 18:00 Atenor Q1-cijfers
Shortposities
De top-10 shortposities in het AFM-register (bron: Finaristo)
En dan nog even dit
Op goksites daalt de kans op een Amerikaanse recessie.
Banen verdwijnen door AI, zelfs bij AI-hoofdrolspeler Microsoft
“.. The [Microsoft] layoffs are seen as a bellwether for how generative AI is reshaping work, with .. hiring less appealing to companies ..” ?? @bloomberg.com $MSFT www.bloomberg.com/news/article...
[image or embed]
— Carl Quintanilla (@carlquintanilla.bsky.social) 19 mei 2025 om 18:18
J.P. Morgan-baas Jamie Dimon denkt ook dat AI een flinke besparing op de payroll zal betekenen
Soms zegt een plaatje meer dan duizend woorden
Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.