Ondanks een nieuwe productieverhoging van OPEC+ blijft de olieprijs opvallend stabiel. Afgelopen zaterdag kondigde het oliekartel aan de productie in juli te willen verhogen – de derde verhoging dit jaar. Waar beleggers aanvankelijk vreesden voor een agressiever beleid, lijkt het kalme tempo van opschaling de marktzorgen te temperen. Brentolie veerde begin deze week licht op, waarmee de markt opnieuw veerkracht toont in het licht van toenemend aanbod.
Het geplande tempo – 411.000 vaten per dag vanaf juli – is minder hoog dan gevreesd, wat een geruststellende uitwerking had op de markt. Dat blijkt ook uit de koersreactie: na de aankondiging stabiliseerde de olieprijs en trok zelfs wat aan. Ook de vorige twee productieverhogingen eerder dit jaar werden door de markt grotendeels gelaten ontvangen. Daarmee lijkt het kartel effectief te communiceren en de markt geleidelijk voor te bereiden op toenemend aanbod – een aanpak die bijdraagt aan prijsstabiliteit.
Toch is er weinig reden voor euforie. Brentolie is dit jaar al met ruim 13% in prijs gedaald. Sinds de top op $82,54 (17 januari) is de prijs zelfs met meer dan 22% teruggevallen. De zorgen over overaanbod en tegenvallende vraag – met name uit China – blijven aanwezig.
Technische blik: stabilisatie binnen dalende trend
Technisch gezien oogt de olieprijs neutraal op korte termijn, maar negatief op lange termijn. Sinds begin april beweegt Brentolie zijwaarts, wat duidt op een fragiel evenwicht tussen vraag en aanbod. Op langere termijn blijft het technische plaatje zwak, met sinds 2022 een duidelijk patroon van lagere toppen.
Belangrijker nog: de langetermijn-steun rond $70,05, die sinds maart 2023 meermaals standhield, werd dit voorjaar doorbroken – een structureel zwak teken. Daarnaast is er sprake van een omgekeerde hoofd-en-schouderformatie die recent werd voltooid. Dit is een klassiek langetermijn-verkoopsignaal.
Conclusie: stabilisatie is geen herstel
De olieprijs toont zich de laatste weken stabiel, ondanks het oplopende aanbod van OPEC+. Dat komt vooral doordat het kartel behoedzaam optreedt, en beleggers rustiger reageren op het voorspelbare beleid. Maar onder de oppervlakte blijft het technische beeld er een van prijsdruk.
Want de langere termijntrend blijft neerwaarts gericht, en de recente prijsstabilisatie is meer een pauze dan een trendomslag. Zonder duidelijke signalen van stijgende vraag of geopolitieke druk op het aanbod, lijkt het voorlopig niet waarschijnlijk dat olie snel terugkeert naar de niveaus van begin 2024.
Aangezien Brentolie door alle steunniveaus is gezakt, is het luik naar de kelder opengezet. Het neerwaartse langetermijn-koersdoel hebben we berekend op $39.
Vandaag bespreek ik de technische conditie van Brentolie. De technische analyses van de overige grondstoffen kunt u vinden op Tostrams.nl. Wilt u ons TA-platform proberen? Ga naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van liefst 73%.
Korte termijn: Brent stabiliseert
Brentolie maakt technisch pas op de plaats. De koers beweegt in horizontale richting tussen steun $58,34 (bodem van 9 april) en weerstand $68,56 (top van 23 april). Belangrijk is dat de recente stabilisatie plaatsvindt binnen de dalende trend; de ondertoon blijft dus negatief.
Ook het feit dat het topje van 23 april rond $68,56 onder de bodem van begin maart lig, beschouwen we als een negatief signaal.
Een uitbraak buiten de neutrale bandbreedte zal meer duidelijkheid verschaffen omtrent het verdere koersverloop. Vooralsnog liggen de kansen neerwaarts.
Er ligt steun op $58,34 (de bodem van 9 april). Na een doorbraak daarvan wordt $54,41 het volgende neerwaartse koersdoel.
Lange termijn: Brent nog niet uit de zorgen
Brent heeft dit voorjaar de horizontale steun rond $70,05 gebroken. Hiermee is de bodem onder de markt uit gevallen, is een verkoopsignaal opgetreden en de neerwaartse tendens vanaf 2022 voortgezet.
Deze doorbraak was bovendien voorafgegaan door een serie lagere toppen. Doordat Brent op 23 april rond $68,56 een lagere top (onder de voormalige steunzone rond $70,05) vormde, is het verkoopsignaal gevalideerd.
De voormalige steun rond $70,05 fungeert thans als nieuwe weerstand. Zolang de koers hieronder blijft, oogt het technische beeld negatief.
Er ligt een eerste vangnet op $58,34 (bodem van 9 april), en vervolgens rond $54,41 (de bodem van 22 januari 2021).
De neerwaartse tendens van de 200-dagenlijn bevestigt de zwakke technische conditie.
Meerjarig: Brent kan naar $39
Onderstaande analyse is hier al eerder besproken. De grafiek is bijgewerkt. De doorbraak van Brent onder de steunlijn NL genereerde een verkoopsignaal. De voormalige bodemlijn NL vormde de neklijn van een hoofd-en-schouderformatie. Deze doorbraak is gevalideerd door twee lagere toppen rond $80/$81.
Nu Brentolie door alle steunniveaus is gebroken, is de weg naar lagere koersen open. Het koersdoel, berekend op basis van de pendulumswing, komt uit op $39. Dit punt is gemarkeerd met KD.
In een eerdere analyse berekende ik een daling naar $36,41 (de bodem van november 2020). Ook dat niveau is niet uitgesloten
Technisch zijn in de afgelopen jaren de volgende signalen en condities zichtbaar geweest:
- Een uptrend tussen 2020 en 2022
- Nadat deze uptrend brak, vond in 2023 en 2024 zijwaartse consolidatie plaats met lagere toppen
- Een verkoopsignaal trad op nadat deze consolidatiefase naar de onderkant werd afgebroken
- Bij de doorbraak onder NL is een omgekeerde hoofd-en-schouderformatie voltooid. Onderaan dit artikel wordt dat uitgelegd.
- Er tekent zich nu een nieuwe dalende fase af met koersdoelen rond $39 en $36,41
De neerwaartse tendens van het 200-daags voortschrijdende gemiddelde bevestigt de zwakke technische conditie.
Uitleg hoofd-en-schouder-topformatie
Een hoofd-en-schouder-topformatie is een koerspatroon dat voorkomt aan het einde van een opwaartse beweging. Deze topformatie wordt doorgaans eerst ingeluid door een trendbreuk en daarna gevolgd door een of meer lagere toppen.
De daling onder voorgaande bodem(s) geeft een verkoopsignaal. De lijn tussen deze bodems is de neklijn.
Koersdoel berekenen
De hoofd-en-schouder-continueringsformatie bestaat altijd uit (minimaal) drie toppen. De middelste top, het hoofd, is altijd de hoogste. De twee toppen aan weerzijden vormen de schouders (S1 en S2).
Op de gestileerde voorbeeldgrafiek wordt het hoofd door de middelste en hoogste top gevormd, de schouders door de toppen S1 en S2. Het patroon wordt voltooid met de neerwaartse doorbraak door de zogenaamde neklijn, die minimaal twee tussenliggende bodems verbindt.
Dit verkoopsignaal (de doorbraak door de neklijn) wordt bevestigd door de lagere top Pb.
Dit patroon is vrij betrouwbaar in het berekenen van koersdoelen, zowel op korte als op langere termijn. Wanneer de afstand tussen het hoofd (H) en de neklijn wordt afgetrokken van het uitbraakpunt, kan het koersdoel berekend worden. Daarvoor trekken we de afstand in punten tussen de neklijn en het hoofd af van het niveau van de uitbraak (het uitbraakpunt).
Het koersdoel kan ook progressief (als percentage) berekend worden. Een progressief koersdoel vanaf het uitbraakpunt is te berekenen door de procentuele afstand tussen de neklijn en het hoofd af te trekken van het niveau van de uitbraak.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter