De cryptowereld blijft in beweging. Institutionele beleggers lijken eindelijk de digitale activa serieus te nemen en president Trump mengde zich onlangs nog in de discussie met beloftes om van Amerika de crypto-hoofdstad van de wereld te maken. Deze ontwikkelingen voedden de hoop op een nieuwe bull run voor bitcoin, de onbetwiste koning van de cryptomunten.
Doorbraak
Na een sterke opleving in april, waarbij de koers met overtuiging de toppen van begin 2024 achter zich liet, leek het startschot voor een nieuwe ongekende prijsrally gegeven. Bij veel crypto-liefhebbers reikten de verwachtingen weer tot de maan.
Toch lijkt de opmars van bitcoin de laatste tijd wat te haperen. De langverwachte overtuigende doorbraak naar nieuwe recordhoogtes bleef uit. Sterker nog, na een nipt hoger piekje, dat niet werd bekrachtigd door een stevig weekslot boven de oude weerstand, is de koers weer wat teruggezakt.
Barstjes
Hoewel de daling tot nu toe relatief beperkt is gebleven, beginnen er subtiele barstjes in het technische plaatje te ontstaan. De recente hogere koerstop ging namelijk gepaard met negatieve divergentie op de Relative Strength Index (RSI).
Dit fenomeen, waarbij de koers een hogere top vormt terwijl de indicator een lagere top laat zien, kan duiden op afnemend momentum en een mogelijke trendomkeer. Het is een waarschuwing die in het verleden, zoals in 2021, voorafging aan een aanzienlijke koerscorrectie van ruim 75%.
Coinbase
Maar er is meer dat de aandacht trekt. Een vergelijking van de bitcoinkoers met die van Coinbase, een van de grootste cryptobeurzen ter wereld, laat eveneens divergentie zien. Sinds de beursgang van Coinbase kenden beide koersen een opvallend synchroon verloop.
Nu echter lijkt Coinbase achter te blijven bij de recente opleving van bitcoin. Is dit een tijdelijke onderprestatie van de cryptobeurs of is bitcoin de afgelopen periode juist te hard van stapel gelopen en nu rijp voor een correctie?
Strategy
Een soortgelijk beeld zien we bij het aandeel Strategy, voorheen MicroStrategy, een beursgenoteerd bedrijf dat agressief in bitcoin investeert. Ook hier lijkt de koersontwikkeling wat achter te blijven bij die van de digitale munt zelf. Deze signalen suggereren dat er wellicht meer aan de hand is dan een onschuldige adempauze.
Voorzichtigheid
Het definitieve oordeel is uiteraard nog niet geveld. De cryptomarkt staat bekend om zijn volatiliteit en onvoorspelbaarheid. De recente interesse van institutionele partijen en de politieke wind in de rug kunnen nog steeds een positieve impuls geven. Toch lijken de technische indicatoren en de divergentie met beursgenoteerde crypto-gerelateerde bedrijven te fluisteren dat enige voorzichtigheid geboden is.
De droom van ongekende hoogtes leeft voort, maar de realiteit van mogelijke correcties dient niet genegeerd te worden. De komende weken zullen cruciaal zijn om te bepalen of de recente hapering slechts een tijdelijke hobbel in de weg is, of het begin van een meer significante koersdaling.
Wouter Slot is technisch analist bij Tostrams en IEX. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.