De koers/winstverhouding (afgekort: k/w of internationaal P/E ratio, van price-to-earnings) is een veelgebruikte financiële maatstaf die laat zien hoeveel beleggers bereid zijn te betalen voor elke euro winst van een bedrijf. Maar wie zich blindstaart op klassieke waarderingsmaatstaven zoals de koers-winstverhouding (k/w), kan groeikansen mislopen.
Neem bijvoorbeeld Amazon. Dat aandeel had jarenlang een torenhoge k/w-ratio, maar leverde tussen 2013 en 2023 een rendement van 855% op doordat het bedrijf sterk inzette op omzetgroei in plaats van winstmaximalisatie.
Ook Nvidia laat zien dat een hoge waardering niet per se een slecht teken is. Het aandeel heeft momenteel een forward k/w van 28,1 — ruim boven het S&P 500-gemiddelde van 21,4 — maar analisten verwachten een jaarlijkse omzetgroei per aandeel van 41,7% tot 2026. Ter vergelijking: voor de S&P 500 is dat slechts 5,5%. Beleggers betalen bij Nvidia dus een premie voor sterke groeiverwachtingen.
Lage waardering, hoge winstverwachtingen
Voor beleggers is de hamvraag welke aandelen een lage waardering met hoge groeiverwachtingen combineren. Marketwatch selecteerde de aandelen in de S&P 500 met een forward k/w van onder de 14,5 en rangschikte ze op verwachte omzetgroei per aandeel tot en met 2026.
Daar komt een verrassend diverse lijst uit. Super Micro Computer staat hoog genoteerd, mede dankzij nieuwe datacenterplannen. UnitedHealth Group is een opmerkelijke naam: ondanks recente problemen in de zorgdivisie zien de meeste analisten herstelkansen en geven een koopadvies.
Klik om te vergroten
Deze screening benadrukt dat sterke omzetgroei niet exclusief voorbehouden is aan dure techgiganten — ook relatief laag gewaardeerde bedrijven kunnen groeikansen bieden.