De spanningen op het wereldtoneel laten hun sporen na op de financiële markten. Sinds Israël en Iran elkaar recentelijk met bommen zijn gaan bestoken, is de nervositeit onder beleggers merkbaar toegenomen.
De olieprijs schoot als reactie fors omhoog, een ontwikkeling die, als deze aanhoudt, op termijn een rem kan zetten op de wereldwijde economische groei. De hogere energieprijzen sijpelen immers door in vrijwel alle sectoren.
In reactie hierop nemen beleggers gas terug. Kapitaal wordt voorzichtig van tafel gehaald, niet uit paniek, maar uit risicobewustzijn. Toch is het opvallend hoe relatief rustig het blijft op de Nederlandse beurs. De onrust vertaalt zich weliswaar in een lichte terugval, maar van paniekverkopen is geen sprake. De drie hoofdindices AEX, AMX en AScX hebben wat terrein prijsgegeven, maar cruciale steunniveaus zijn tot dusver keurig intact gebleven.
AEX: consolidatie binnen de stijgende trend
Om te beginnen: de AEX-index. Deze beweegt sinds de bodem van 2009 in een lange, gestaag stijgende trend. Na de doorbraak boven de top uit 2021 is het tempo er wel wat uit. De index beweegt al meer dan een jaar zijwaarts rond het niveau van 900 punten. Deze fase van consolidatie lijkt vooral een adempauze binnen de grotere opgaande beweging.
Een doorbraak boven de recente toppen is nodig om het positieve beeld een nieuwe impuls te geven. Daarbij blijft de zone rond 830 punten van essentieel belang als steun. Zolang die standhoudt, is het grote plaatje nog altijd opwaarts gericht.
AMX: correctieve fase houdt stand
De midkap-index, de AMX, laat een minder krachtig beeld zien. Sinds 2021 zitten de koersen gevangen in een correctieve beweging met lagere toppen en bodems. Recent is de index opgeveerd richting de bovenzijde van deze dalende trend, maar van een overtuigende doorbraak is nog geen sprake.
Pas wanneer de dalende toppenlijn wordt doorbroken, komt er ruimte vrij voor een stevig herstel. Tot die tijd blijft het beeld fragiel en is de kans op een nieuwe correctie reëel.
AScX: klein, maar krachtig
De AScX-index, waarin de kleinere Nederlandse aandelen zijn opgenomen, steekt er technisch gezien bovenuit. De index is opgevangen boven de oude toppen van 2018, heeft de correctieve fase definitief afgebroken en is zelfs boven de laatste top uit gebroken. Dat opent de deur naar hogere koersniveaus.
Bij eventuele terugval zou steun kunnen worden gevonden rond de top van 2022. Technisch gezien bieden de kleinere fondsen momenteel dan ook de interessantste kansen.
De oplopende geopolitieke spanningen brengen onzekerheid met zich mee en die vertaalt zich voorzichtig naar de beurs. Toch blijven de fundamenten van de Nederlandse markt vooralsnog stevig. Zolang de belangrijkste steunniveaus intact blijven, lijkt de rust, ondanks alles, nog niet echt verdwenen. Beleggers doen er goed aan om waakzaam te blijven, maar ook om niet te vroeg in de schrikreflex te schieten.
Wouter Slot is technisch analist bij Tostrams en IEX. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.