De langetermijnvooruitzichten van deze drie bedrijven met een sterk concurrentievoordeel zijn solide en de aandelen zijn momenteel aantrekkelijk gewaardeerd. Morningstar ging op zoek naar drie groeiaandelen die geschikt zijn om te kopen en in 2026 in portefeuille te houden.
Deze drie bedrijven hebben een aantal kenmerken gemeen:
- Ze staan allen op de lijst Best Companies to Own van Morningstar
- Ze hebben een brede economische moat (een duurzaam en sterk concurrentievoordeel)
- Ze beschikken over voorspelbare kasstromen en managementteams die zorgvuldig met kapitaal omgaan
- Ze lijken alle drie momenteel ondergewaardeerd
1. Tyler Technologies
Tyler Technologies is marktleider in software voor overheidsdiensten. Het bedrijf profiteert van hoge overstapkosten, wat zorgt voor een sterke concurrentiepositie. Overheden die Tyler-software gebruiken voor kernprocessen zoals financiën, rechtspraak en vergunningen stappen zelden over, omdat dat complex, duur en risicovol is.
Dat zorgt voor zeer stabiele, terugkerende inkomsten. De omzet zou de komende vijf jaar gemiddeld met 9% per jaar kunnen groeien, mede omdat lokale overheden verouderde IT-systemen moeten moderniseren. Door de toenemende vraag naar cloudsoftware en de vervangingscyclus voor verouderde systemen oogt het aandeel richting 2026 aantrekkelijk gewaardeerd.
2. CoStar Group
CoStar Group bouwde in ruim 35 jaar een unieke database met commerciële vastgoeddata op. Die databank vormt de basis van al zijn producten en zorgt voor sterke netwerk- en schaalvoordelen. Daaraan dankt het bedrijf zijn brede economische moat. Klanten, zoals vastgoedprofessionals en beleggers, zijn sterk afhankelijk van de data en accepteren prijsverhogingen omdat er geen volwaardig alternatief bestaat.
Het abonnementsmodel levert daardoor zeer stabiele en voorspelbare kasstromen op. De omzet kan volgens verwachtingen jaarlijks met 12,5% groeien over het komende decennium. Analisten van Morningstar schatten de waarde op circa $81 per aandeel.
3. SAP
SAP is ’s werelds grootste aanbieder van bedrijfssoftware en marktleider in ERP-oplossingen. Hoge overstapkosten zorgen voor trouwe klanten en stabiele inkomsten. Daardoor blijven klanten doorgaans het bedrijf trouw en breiden zij hun contracten uit.
De omzetgroei zal naar verwachting eerst in de lage tot midden tien procent liggen en later afvlakken naar hoge enkelcijferige groei. De markt onderschat, volgens Morningstar, de langetermijnwaarde van SAP’s cloudtransitie, waardoor het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd is voor geduldige beleggers.