Forum Wereldhave Belgium geopend

1. The Third Way... 24 november 2025 16:26

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 07 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1830

     Gegeven: 591

   •    Aantal posts: 4.318

   Of de markt vindt het gewoonweg (ook) een slechte aankoop daar in Charleroi waar het andere winkelcentrum toevallig ook te koop staat?
   
   Tis wel weer een heel ander centrum dan de rest v/d porto met maar liefst drie gebouwen en het ontbreken van supermarkten etc. terwijl de strategie is dat daar de FSC juist omheen gebouwd worden. Zoals een winkelier in zo'n centrum het stelde: FSC is een duur woord voor een boodschappencentrum met andere winkels etc. eromheen.
   
   Iemand enig idee waarom de leegstand "chez les Carolos" relatief hoog is?
2. MOEdig Voorwaarts 24 november 2025 18:34

   auteur info

   • MOEdig Voorwaarts

     Lid sinds: 04 jan 2019

     Laatste bezoek: 07 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2503

     Gegeven: 2004

   •    Aantal posts: 4.782

   @TTW
   
   Charleroi is volgens mij ook een relatief arme regio in Wallonië. In combinatie met een vrij hoge leegstand kan je inderdaad vraagtekens zetten bij deze overname. De betaalde prijs per vierkante meter vloeroppervlak (>€4K) doet ook niet echt vermoeden dat hier sprake is van een kassakoopje (hoewel de NIY van 8% dan wel weer goed klinkt; gezien de leegstand kunnen de huurprijzen bij verlenging echter mogelijk onder druk komen te staan). Op de aankopen in Luxemburg viel wat dat betreft ook wel wat af te dingen qua LT-aantrekkelijkheid cq. kwetsbaarheid (overmatige afhankelijkheid van "accijnstoeristen").
   
   Hoe dan ook, gezien de relatief magere volumes denk ik dat de verkoopdruk vooral technisch van aard is, zoals ik hierboven al aangaf (aanbod claims geeft via arbitrage druk op koers van het aandeel).
   
   Gezien de waardering (korting op NAV in combinatie met lage LTV) en het feit dat een samensmelting met WHA op termijn "onvermijdelijk" lijkt, kijk ik toch met interesse naar de huidige ontwikkelingen. Ik heb de laatste dagen dan ook een positie opgebouwd en zal die (bij aanhoudende koersdruk) de komende dagen wellicht verder uitbreiden.
3. Kojo 24 november 2025 21:03

   auteur info

   • Kojo

     Lid sinds: 02 feb 2011

     Laatste bezoek: 05 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 345

     Gegeven: 1

   •    Aantal posts: 1.099

   Ik treed Moedig Voorwaarts bij. In meerdere opzichten.
   
   Heel wat kleine beleggers oefenen hun claims niet uit en verkopen die op de markt. De verhandelde volumes tonen aan dat het om eerdere kleine beleggers gaat. De verkooporders van meer dan 500 stuks zijn beperkt. Willen ze zeker zijn van verkoop, dan doen ze dat tegen marktprijs. Aan de andere kant heb je kleine beleggers die een heel beperkt aantal claims kopen om op een door 9 deelbaar aantal claims uit te komen. Die beperkte interesse drukt eveneens de koers van de claims. Grote beleggers, institutionelen, hoeven nu niets te ondernemen. De niet uitgeoefende claims worden hen sowieso aangeboden eenmaal de termijn van uitoefening is verstreken. De koers van de claims en de uitgifteprijs van de nieuwe aandelen bepaalt momenteel de koers van het aandeel. Dat is van tijdelijke en eerder technische aard, daarna zal de koers weer evolueren overeenkomstig de fundamentele gegevens, de resultaten, de balans, de rente, ....
   
   Beleggers die denken dat de koers nog zal verder dalen richting uitgifteprijs van de nieuwe aandelen en daarom wachten op aankoop, die zijn er mijn inziens aan voor de moeite. Ze zullen verschrikkelijk veel geduld moeten hebben. Behoudens een eenmalig rampsoedig gebeuren zie ik de koers nooit meer zo ver terugvallen.
   
   Gelet op mijn overtuiging dat de koers zich minstens rond de € 45 zal handhaven en daarna terug omhoog kan, heb ik via 2 kanalen mijn positie versterkt. Enerzijds heb ik vandaag bijkomende claims gekocht en anderzijds heb ik zowel vrijdag als vandaag wat aandelen ter beurze bijgekocht. Met deze koersen kom je aan een netto dividend van 6,5%. En je weet dan ook nog eens dat je behoorlijk onder de intrinsieke waarde koopt.
   
   Die Hollanders weten dat uiteraard ook goed. Vroeg of laat nemen ze Wereldhave Belgium over. Dat ze niet van plan zijn omdat snel te doen, dat is nu wel duidelijk. Ze hebben er gewoon de middelen niet voor. In de prospectus m.b.t. deze kapitaalverhoging geven ze trouwens aan dat ze, indien ze door de kapitalaverhoging op 70% of meer van de totale aandelen uitkomen, ze die zullen verkopen om terug onder de 70% te zakken. Zo hoeven ze geen overnamebod uit te brengen en behouden ze de mogelijkheid om hun Belgische filiaal binnen te rijven via een fusie met ruil van aandelen. Op zich voor de kleine belegger niet altijd de leukste wijze om zijn aandelen van de beurs te zien verdwijnen en er ander voor in de plaats te krijgen, maar het Nederlandse moederbedrijf heeft de laatst 2 jaar geen onaardig parcours afgelegd. Het komt uit een diep dal, maar is aardig op weg om heel langzaam in de voeten te treden van zijn Belgische dochter. Het heeft er redelijk veel van geleerd.
4. JonathanVM 25 november 2025 13:05

   auteur info

   • JonathanVM

     Lid sinds: 21 nov 2025

     Laatste bezoek: 12 dec 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 2

   Ik vermoed dat de koersdaling voor een groot deel komt omdat veel mensen nu verkopen wat nodig is om genoeg vrije middelen te hebben voor in te tekenen op de nieuwe aandelen. het lijkt ondertussen al te keren.
   
   Ik had dit weekend wat gaan rekenen en kom uit op een intrinsieke waarde van +/-71€ t.o.v. 79€/aandeel voor de uitgifte. Het wel of niet intekenen op de nieuwe uitgifte voelt toch aan als een keuze met het mes op de keel. Op het eerste zicht niets om blij over te zijn.
   
   Maar dan is er natuurlijk nog het dividend verhaal.
   Vorig jaar hadden we 4,3€ per aandeel. Dankzij de aankoop in Luxemburg rekende ik op een mooie stijging. Mijn verwachting was 4,6€ per aandeel dit jaar. Dit gebaseerd op de verwachte netto inkomsten per aandel van 5.45€. Daar heb ik nu toch meer twijfels over. Als ik het goed begrijp mag de voorspelde 9,5m€ rechtstreeks bij het netto resultaat uit kernactiviteiten geteld worden(?). Het uitsaande aantal aandelen gaat stijgen naar +/- 11,4m en de winst per aandeel zou dan op +/- 5,38€ komen. Ik gok (en hoop) dan op een dividend van 4,5€/aandeel. Als dit klopt kan je natuurlijk de pijn verzachten met de wetenschap dat de aankoop aan 39,5/aandeel u een netto rendement van net geen 8% opleverd op dit deel.
   
   Dit lijkt me dan ook de motivatie voor het moederbedrijf te zijn. Ze ruilen instrinsieke waarde van WEHB in om zelf een goed renderende investering te bekomen. Wij als kleine investeerder kunnen mee op die trein springen.
   
   Ik ben verder wel nieuwsgierig naar anderen hun inzichten i.v.m. het dividend na al de veranderingen dit jaar.
5. Tenko 25 november 2025 18:00

   auteur info

   • Tenko

     Lid sinds: 24 feb 2023

     Laatste bezoek: 07 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 247

     Gegeven: 69

   •    Aantal posts: 373

   Ik gok op opnieuw een dividend van 4.3, om te vermijden dat ze het dividend moeten verlagen. Volgens management zou de nieuwe EPS in de omvang van 5.15 bedragen, dus stel dat men 80% uitkeert zou dat slechts 4.12 zijn dus ik gok dat men even een iets hogere uitkeringsratio zal hanteren om niet te moeten spreken van een dividendverlaging.
   
   EPS daalt mss wel per aandeel maar we hebben natuurlijk ook 22% extra aandelen aan een prijs van slechts 39.5.
   
   Los van of je het een goede aankoop vindt of niet, je hebt eigenlijk toch geen keuze dan mee te doen met de KV om niet fors te verliezen en om je belang in WHB niet te laten verwateren. Dat zou zonde zijn gezien WHB momenteel zeer laag gewaardeerd staat.
6. jjl 26 november 2025 09:24

   auteur info

   • jjl

     Lid sinds: 22 nov 2025

     Laatste bezoek: 23 dec 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 3

   Belang laten verwateren door niet in te kopen, dat begrijp ik. Maar op welke manier verlies je fors door niet deel te nemen? Je kan toch jouw rechten verkopen?
7. The Third Way... 26 november 2025 10:27

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 07 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1830

     Gegeven: 591

   •    Aantal posts: 4.318

   quote:

   MOEdig Voorwaarts schreef op 24 november 2025 18:34:

   @TTW
   
   Charleroi is volgens mij ook een relatief arme regio in Wallonië. In combinatie met een vrij hoge leegstand kan je inderdaad vraagtekens zetten bij deze overname. De betaalde prijs per vierkante meter vloeroppervlak (>€4K) doet ook niet echt vermoeden dat hier sprake is van een kassakoopje (hoewel de NIY van 8% dan wel weer goed klinkt; gezien de leegstand kunnen de huurprijzen bij verlenging echter mogelijk onder druk komen te staan). Op de aankopen in Luxemburg viel wat dat betreft ook wel wat af te dingen qua LT-aantrekkelijkheid cq. kwetsbaarheid (overmatige afhankelijkheid van "accijnstoeristen").
   
   Hoe dan ook, gezien de relatief magere volumes denk ik dat de verkoopdruk vooral technisch van aard is, zoals ik hierboven al aangaf (aanbod claims geeft via arbitrage druk op koers van het aandeel).
   
   Gezien de waardering (korting op NAV in combinatie met lage LTV) en het feit dat een samensmelting met WHA op termijn "onvermijdelijk" lijkt, kijk ik toch met interesse naar de huidige ontwikkelingen. Ik heb de laatste dagen dan ook een positie opgebouwd en zal die (bij aanhoudende koersdruk) de komende dagen wellicht verder uitbreiden.
   

   Tja MOEd, tijd zal het leren of dat de enorme koersval waar nog geen verbetering inzit vnl. aan de emissie ligt. Moeder WH blijft overigens wel goed liggen.
   
   De zogenaamde groei is via acquisities zoveel mogelijk gefinancierd door de aandeelhouders. Duidelijk vanuit LTV invalshoek waarbij alles draait om de EPS, er worden net zoveel aandelen uitgegeven totdat de EPS onveranderd blijft. Vanuit aandeelhouderswaarde draait derhalve alles om toekomstige groeiverbeteringen dankzij het LC concept vs risico.
   
   Over meer waarde halen uit de acquisities: het valt op dat er nauwelijks capex ingaat en dat derhalve de waarde uit het FSC idee alleen moet komen (vnl. clusteren). Daar kun je hele grote vraagtekens bij zetten, zie Polderplein, zie Luxemburg (dat zijn geen FSC maar destination malls voor Belgen die goedkoop komen tanken) en nu Charleroi waar geeneens de FSC ankers (de supermarkten) in mogen, waar er door de spreiding over drie gebouwen de FSC synergiën bemoeilijkt worden.
   
   Ingaande op het risico, de aangekochte centra hebben duidelijk een hoger risicoprofiel dan de bestaande waar verkopers vaak al veel langer vanaf wilden (op lijkt het Charleroi na). Ook zit moeder WH vast met het finaliseren van de in 2019 ingezette ombouw van de bestaande porto en de verkoop van NLse centra, de EPRA LTV is veel te hoog.
   
   De combinatie van herhaaldelijke emissies, te hoge schuldgraad en nu risicovollere centra doet hopen dat er geen slechtere conjunctuur aan komt. Ik kan mij niet aan de indruk onttrekken dat de opstappende CFO dat ook ziet...
8. Tenko 26 november 2025 10:58

   auteur info

   • Tenko

     Lid sinds: 24 feb 2023

     Laatste bezoek: 07 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 247

     Gegeven: 69

   •    Aantal posts: 373

   quote:

   jjl schreef op 26 november 2025 09:24:

   Belang laten verwateren door niet in te kopen, dat begrijp ik. Maar op welke manier verlies je fors door niet deel te nemen? Je kan toch jouw rechten verkopen?
   

   Wat je krijgt voor je rechten weegt gewoon totaal niet op tegen de verwatering van je belang. De korting is heel hoog, en ze krijgen ook nog eens 11 maanden aan dividend dat verdiend is met jou huidige bestaande aandelen. (Laat ons zeggen in geval van opnieuw 4.3 euro een pro rata dividend van 3.94). Dus stel dat je nu je rechten zou verkopen voor pakweg 6-7 euro per nieuw aandeel, krijgen de recht uitoefeners hier in mei-juni al 4.3 van terug, dat eigenlijk jou toebehoort.
   
   Voor die aalmoes van een prijs die er dan nog over blijft van je rechten hebben zij vervolgens wel aan 39.5 euro volwaardige aandelen kunnen kopen. Ze stappen niet enkel in met de aankoop van het Charleroi centrum, maar gaan ook met een deel van de aanzienlijke korting op de hele portefeuille lopen en daaruit volgend het aanzienlijk hoger rendement van de bestaande portefeuille (Charleroi biedt misschien 8% maar weegt nog steeds niet op tegen het rendement van de gehele portefeuille, gelet op de gigantische korting op de boekwaarde momenteel)
   
   Als je aan huidige prijs van rechten je rechten wil verkopen, dan kan je beter gewoon uit het bedrijf stappen want dan geloof je er gewoon echt niet meer in. Daarvoor zijn de gunstige voorwaarden van de KV in combinatie met de potentiële verwatering te groot.
   
   Als je WHB een goeie investering vindt en je geld er in steekt, dan zou het echt gewoon dom zijn om aan huidige aalmoes een ander met je toekomstige winsten en stukje van het bedrijf te gaan laten lopen.
9. Dilettant 26 november 2025 17:58

   auteur info

   • Dilettant

     Lid sinds: 05 jun 2023

     Laatste bezoek: 19 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 16

     Gegeven: 2

   •    Aantal posts: 69

   Eens met u, maar ik vrees dat het dezelfde kant als met Vastned Belgium uitgaat. Ook daar werden wij als (minderheids-) aandeelhouders verwatert qua intrinsieke waarde per aandeel.
10. jjl 27 november 2025 08:16

    auteur info

    • jjl

      Lid sinds: 22 nov 2025

      Laatste bezoek: 23 dec 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 3

    Hoe is dat gebeurd bij vastned?
12. sunny helic 1 december 2025 13:46

    auteur info

    • sunny helic

      Lid sinds: 25 okt 2024

      Laatste bezoek: 31 dec 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4

    Ik zie hier soms vreemde aannames omtrent het nettoresultaat en het dividend voor 2025. Door de kapitaalverhoging en dus het verhogen van het aantal aandelen met 2.078.934 aandelen naar 11.434.138 kom ik aan een netto winstverwachting van de kernactiviteit van ongeveer € 4,50 per aandeel. Daardoor verwacht ik dan ook dat het dividend voor 2025 eerder zal uitkomen rond de € 3,60. Aan de huidge prijs vind ik WEHB niet zo aantrekkelijk gewaardeerd om in te tekenen op deze KV. Ik heb dan ook mijn volledige positie verkocht op 19 november en belegd in Ascencio. Wereldhave heeft helaas niet het beste voor met de minderheidsaandeelhouders...
13. JonathanVM 1 december 2025 14:51

    auteur info

    • JonathanVM

      Lid sinds: 21 nov 2025

      Laatste bezoek: 12 dec 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 2

    quote:

    sunny helic schreef op 1 december 2025 13:46:

    Ik zie hier soms vreemde aannames omtrent het nettoresultaat en het dividend voor 2025. Door de kapitaalverhoging en dus het verhogen van het aantal aandelen met 2.078.934 aandelen naar 11.434.138 kom ik aan een netto winstverwachting van de kernactiviteit van ongeveer € 4,50 per aandeel. Daardoor verwacht ik dan ook dat het dividend voor 2025 eerder zal uitkomen rond de € 3,60. Aan de huidge prijs vind ik WEHB niet zo aantrekkelijk gewaardeerd om in te tekenen op deze KV. Ik heb dan ook mijn volledige positie verkocht op 19 november en belegd in Ascencio. Wereldhave heeft helaas niet het beste voor met de minderheidsaandeelhouders...
    

    Ik ga er vanuit dat de nettowinst ook omhoog gaat met +/-€9,5m na de overname. Zo ben ik zelf althans gaan rekenen voor de nieuwe netto winst per aandeel. Misschien is dat een foute aanname van mij?
    
    Tenko gaf ook dit aa: "Volgens management zou de nieuwe EPS in de omvang van 5.15 bedragen" maar ik heb daar zelf geen bron van gevonden.
    
    Zoals ik eerder al aangaf lijkt deze manier van financiering voornamelijk om het moederbedrijf voordeel op te leveren. Daarover zeggen ze het volgende: "De acquisitie van Ville2, samen met de verkoop van De Roselaar en de verwachte verkoop van Sterrenburg in Nederland, zal naar verwachting een jaarlijks positief effect hebben van circa 0,05 euro op het directe resultaat per aandeel van Wereldhave vanaf 2026", aldus Wereldhave. Het gaat om een positief effect van bijna 3 procent."
    
    Dat wil toch dan eigenlijk zelfs zeggen dat er geen negatieve invloed op het dividend dat we ontvangen in 2026 zou zijn?
    
    Hoop doet leven zeker, maar ik zie geen enkele reden waarom ze anders hun dividend zo zouden verlagen. Dan heeft er toch niemand iets aan die overname? Het gaat om groei ondersteunende uitgifte van aandelen, niet om het bedrijf overeind te houden.
14. Kojo 1 december 2025 21:05

    auteur info

    • Kojo

      Lid sinds: 02 feb 2011

      Laatste bezoek: 05 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 345

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.099

    Ik treed JonathanVM volledig bij. Het Nederlandse moederbedrijf bepaalt het beleid van Wereldhave Belgium. Dat fungeert voor hen als een melkkoe. Ze gaan de koe niet meer doen eten om minder melk te geven. Daar hebben die Nederlanders niets aan. Ze willen net nog meer melk ophalen. Een dividendverlaging ingevolge de overname van Ville 2 sluit ik helemaal uit.
15. Small peanuts 3 december 2025 13:55

    auteur info

    • Small peanuts

      Lid sinds: 30 mrt 2023

      Laatste bezoek: 06 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 30

      Gegeven: 16

    •    Aantal posts: 45

    Goede analyse van JonathanVM. kapitaalverhoging van 80 miljoen voor een aankoop van 120 miljoen. Dat betekent dat proportioneel de schuldgraad gehandhaafd wordt. De winst 2025 zal wel over 2 miljoen extra aandelen verdeeld moeten worden, maar de lagere aankoopprijs voor bestaande aandeelhouders lijkt me een correcte compensatie voor deze "verwatering". Ik verwacht een keuzedividend zoals in 2025, maar met een lagere netto betaling van 3.50 à 3.70 en een lagere waardering van 39.50 bij keuze voor aandelen (in lijn met de prijs van de kapitaalverhoging). In 2026 kan dan hopelijk het dividend terug gebracht worden naar het oude niveau. Réculer pour mieux sauter??
16. Kojo 3 december 2025 14:00

    auteur info

    • Kojo

      Lid sinds: 02 feb 2011

      Laatste bezoek: 05 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 345

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.099

    Allez, de kogel is door de kerk. Volgens het persbericht dat Wereldhave deze middag publiceerde:
    - waren er 90% van de scripts uitgeoefend
    - werden de niet uitgeoefende scripts geplaatst aan € 1,86 (wat ik vrij veel vind en betekent dat er dus vrag naar was)
    - werden die allemaal geplaatst zodat de kapitaalverhoging voor 100% is geslaagd
    - heeft Wereldhave en haar moeder ongeveer 73% van de nieuwe aandelen verworven (wat betekent dat zij zelf niet uitgeoefende scripts hebben gekocht, aangzien ze samen maar 67-68% van de aandelen hadden)
    
    Kortom, de doelsteling van Wereldhave om voor net geen 70% van de totale aandelen te verwerven en dat tegen een spotprijs, is geslaagd.
17. Kojo 2 januari 2026 20:42

    auteur info

    • Kojo

      Lid sinds: 02 feb 2011

      Laatste bezoek: 05 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 345

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.099

    Ondanks de machinaties van het Nederlandse moederbedrijf doet de koers het uitmuntend. Begin december konden we intekenen op nieuwe aandelen aan € 39,50, nog geen maand later noteeert het aandeel 36% hoger. Dat is letterlijk meesurfen op de schoot van het moederbedrijf.
18. Tenko 6 januari 2026 19:28

    auteur info

    • Tenko

      Lid sinds: 24 feb 2023

      Laatste bezoek: 07 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 247

      Gegeven: 69

    •    Aantal posts: 373

    Ondanks de recente KV staan we er goed voor. De koers loopt hoger dan ik had verwacht. Hoger dan voor de KV zelfs.
19. Kojo 5 februari 2026 20:25

    auteur info

    • Kojo

      Lid sinds: 02 feb 2011

      Laatste bezoek: 05 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 345

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.099

    Dividend zakt met 15 cent naar 4,15 euro bruto. Werelhave Belgium is nog steeds een goedrentende kasbon, zeker voor wie deelnam aan de kapitaalverhoging.
    
    Ik kocht rechten bij waardoor mijn GAK voor de nieuwe aandelen op 44,12 euro uitkwam. Wat een bruo rendement van 10% geeft. Met nog eens een koersstijging van 10 euro per aandeel er bovenop.
    
    Het is een aandeel om blijvend op de schap te laten liggen tot die Hollanders de centen hebben om het tegen een eerlijke vergoeding van de beurs te halen.