AB57 schreef op 31 oktober 2025 11:40:
Hieronder even een overzicht met bruto return on trading capital (NTI/TC) en netto return on trading capital (netto winst/TC):
TC (mln.) NTI/TC Netto winst/TC
2016 343 73% 26.8%
2017 272 61% 14.6%
2018 425 90% 37.9%
2019 368 59% 14.4%
2020 772 121% 60.2%
2021 611 63% 18.8%
2022 651 71% 19.5%
2023 584 51% 6.2%
2024 775 60% 20.6%
'25ytd 848 43% 11.6%
'25FY 848 57% 15.2%
NB: 25 YTD is enkel NTI en resultaat tm september. 25FY is NTI en resultaat tm september/3 x4
Conclusie: Flow behaalt meestal een zeer goed rendement op het vermogen. Qua netto winst is dit sinds 2016 gemiddeld 24,3% per jaar. Exclusief 2 heel goede jaren (2018 en 2020) is dit nog steeds 17,3%.
De extra schuld plaatst hier dus een hefboom bovenop aangezien NETTO resultaat dus incl. belastingen doorgaans aanzienlijk hoger is dan de rentevergoedingen die ze nu gaan betalen (return on capital > cost of capital). Overigens handelt FLOW neutraal, dus ze nemen geen netto long/short posities in waardoor het risico van handelen/beleggen met leverage hier heel anders werkt dan bij reguliere handelaren/investeerders.