Alpen schreef op 13 augustus 2025 14:31:
[...]
Ik ga ervan uit dat H2 minstens zo winstgevend zal zijn als H1.
Stijging van inventory was door aankopen van antimoon en spent catalyst.
Antimoon: Schimmelbusch heeft het in de conf. call over "
a temporary tailwind from selling lowpriced antimony inventories at more than $50 mln for the full year '25". Dat zegt niets over de inkoopprijs van antimoon, maar de verwachte verkoop van antimoon was dé reden om de adjusted EBITDA outlook te verhogen naar $ 200+ mln.
spent catalyst: nieuwe aanvoer, eenmaal beschikbaar, zorgt voor volledige benutting van capaciteit van de twee vanadium fabrieken. Discontinuïteit in die aanvoer was in H1 de basis voor een lager dan gewenst productievolume.
Spodumene, achterkant bierviltje:
Q1: 12.167 ton, gemiddelde verkoop $640/ton; gemiddelde kostprijs: $ 572/ton => resultaat: $ 827.000
Q2: 13.278 ton, gemiddelde verkoop $621/ton; gemiddelde kostprijs: $ 542/ton => resultaat: $ 1.049.000
Totaal H1: $1.876.318
H2: 55.000 ton, "
it will likely be backwards weighted to the fourth quarter" (J. Dunckel)
Aanname:
Q3: 22.000 ton, gemiddelde marktprijs in Q2: $ 699; gemiddelde kostprijs $ 542/ton; resultaat: $ 3.454.000
Q4: 33.000 ton, gemiddelde marktprijs in Q3: $ 800; gemiddelde kostprijs $ 542/ton; resultaat: $ 8.514.000
Totaal H2: $ 11.968.000
Spodumene H2 "resultaat" = H1 "resultaat" + circa $ 10 mln.
Gaat uiteraard niet op wanneer het technische probleem bij de spodumene productie aanhoudt. Maar volgens J. Dunckel is het oplosbaar, alhoewel hij de financiële man is en niet de operationele.
"
Bovendien is de record order backlog van Technologies behoorlijk afgenomen."
Q1: $ 416 mln, Q2: $ 391 mln. Een afname van 6%, daar valt nog mee te leven, daarnaast in H1 voor $ 158 mln aan nieuwe orders. Een afname in de order backlog zegt imo weinig over Technologies' H2 EBITDA.