Darkhorse schreef op 13 juni 2025 14:10:
[...]
Dank je voor de uitleg.
In het kort zonder teveel berekeningen:
- bij een overname stelt Euronext de volatiliteit vast van de afgelopen 10 dagen van het allereerste officiele bod per strike en looptijd (ongeacht dus of er een nieuw bod komt of final delisting etc is.).
- Op basis van deze vola worden de optie's afgehandeld op het moment van delisting tot aan expiratie. Delisting gebeurt op het moment dat er een gestand bod is gedaan en op de aanmeldingsdatum > 95% zich heeft aangemeld.
- In gunstigste geval zou dit betekenen dat op 29 juli de calls voor alle nog niet geexpireerde strikes worden afgerond. Op basis van een vola die 3x zo hoog stond in Februari, dan wat deze nu is in tkwy.
- Tot gisteren stonden de calls gewaardeerd op basis van de huidige vola (circa ~16-18 voor de periode september en december).
- Op het moment dat 29 juli >95% zich heeft aangemeld heb je nog 20 weken looptijd met vola 50-54 ipv vola 16-18 op decembercalls. Op het moment dat dit niet lukt, heb je 10 weken verlenging en verlies je alleen theta (looptijdwaarde). Ook dan nog heb je met een looptijd van 10 weken tot expiratie een hogere koers in de call optie's nodig dan wat er nu staat.
- Grappige is, arbitrair gezien is er ook upside in juni 2026, maar dit is maar een veilige 20-35% afhankelijk van de strike. Terwijl de september25 en december25 calls de upside tot gisteren nog varieerde van 200-400% per strike.
Conclusie:
- marketmaker ziet kans dat we op 29 juli >95% aanmelding hebben en bod gestand wordt gedaan gestaag groeien.
Zie mijn laatste post op deze voor berekeningen:
www.iex.nl/Forum/Topic/1403244/Just-E...