Moneyball schreef op 14 augustus 2025 14:55:
Ebit marge 2024 van 1,6%, is diep droevig. Kunnen er hier op het forum van alles bijhalen, maar dat is de kern. Die marge moet flink omhoog, vooral bij pakketten. Daar is de investment case op gestoeld. Dat je als marktleider in een groeiende sector zo'n treurige marge realiseert, resulterend in een ROCE < 5% is om je diep te schamen als CEO.
De business van PostNL is in essentie heel eenvoudig. Je brengt spulletjes van A naar B voor consumenten en bedrijven. Herna wilde daarbij graag 'de favoriete bezorger' zijn. Daar ligt het probleem, want dat boeit niet. Het spul moet van A naar B, en dat moet goedkoop, snel en eenvoudig. Meer is het niet. Dan zou je zeggen dat PostNL perfect is gepositioneerd vanwege haar schaal en netwerk, want massa is in deze business kassa tenslotte. Maar blijkbaar bij PostNL toch niet... De massa neemt wel toe, maar de kassa niet....Marge is het resultaat van verkoop minus kosten en dan nog even delen. Dus aan een van beide kanten gaat het mis.
Ik gaf Herna en Pim een tijdlang een excuus. Fair enough, die stijging van CAO lonen post-corona en de stijging van minimumloon was in die omvang niet te voorzien. Daar werd PostNL al behoorlijk door de overheid gepakt. Niet dat ik tegen hogere minimumlonen ben, maar als je veel lage loonarbeid hebt dan duurt het even voordat je alles kunt doorrekenen naar je klanten. Ik zou dan zelf direct alle overheidsklanten bellen en de prijzen voor hen dezelfde dag aanpassen, maar dat zal wel te simpel zijn.. Tot zover een tijdelijk excuus. Maar dat excuus telt inmiddels niet meer. En als het niet meer aan onverwachte hogere kosten kan liggen, en je hebt tijd gehad om je daarop aan te passen, waaraan dan wel? Maar 1 antwoord mogelijk: te lage verkoopprijzen.
Hoe kan dat nou, je bent toch marktleider? Die kleine retailertjes en consumenten leg je jouw prijs op. Daar kan het issue dus niet zitten (tenzij men slechte rekenmachines heeft bij PostNL, wat gezien het frequent missen van outlooks goed zou kunnen). Dat moet dus zitten bij die grote, die doen lastig. En ze worden steeds groter. Dan is de kernvraag hoe ga je daar als PostNL mee om? En dan is er maar 1 conclusie....niet goed.
Bij de kwartaalpraatjes horen we met mooie woorden dat de prijs/mix negatief is en dat er sprake is van volumecentralisatie of zoiets. Dat zijn mooie woorden om te zggen dat je contractmanagement r*k is en dat je wordt gen**id (beter gezegd je laat n**ien) door platformen zoals bol.com en consorten. Het wordt tijd dat Pim de mooie slogan 'value over volume' gewoon vertaald in simpele actie van contractmanagers en wat belletjes doet om die contracten aan te passen. En ja, dan zal er gesputterd worden want er ligt een afspraak...tja sorry, maar die afspraak werkt niet meer...dus pick up the phone.