*

Advies & Analyse

Staatsobligaties: voorspelbaarheid centrale banken loont

dinsdag 7 november 2017 15:55

Voorspelbaarheid van het monetaire beleid is een van de belangrijkste instrumenten die centrale banken hebben. De Fed geeft ook keer op keer aan geleidelijk z’n ruime monetaire beleid te willen temperen (taperen). Het voordeel van voorspelbaarheid is dat de markten zich op beleidsmaatregelen kunnen voorbereiden. Beleggers hoeven niet onverwachts hun beleggingsposities te wijzigen, met alle volatiliteit die dat tot gevolg zou kunnen hebben. Stabiele bewegingen op de financiĆ«le markten zijn een belangrijke voorwaarde voor een stabiele macro-economische ontwikkeling.

Vertrouwen wekken

Als een centrale bank vertrouwenwekkend beleid voert, kan ze zich toch ook weer enige onduidelijkheid permitteren. Zo heeft de Fed bij zijn laatste persconferentie niet aangegeven wanneer het rentetarief weer wordt verhoogd. De markt is tevreden met de kennis dat dit in een van de komende maanden gaat gebeuren, omdat bekend is dat de bank een periode van verkrapping is ingegaan. Via duurdere bankkredieten moet dat uiteindelijk tot een tempering van de leningen leiden, zodat de inflatie binnen de perken blijft. De effecten van de beleggersverwachtingen zijn vooral zichtbaar bij de staatsleningen van kortere termijn. Zij vertonen al enige tijd een stijgende trend.

The post Staatsobligaties: voorspelbaarheid centrale banken loont appeared first on Beleggers Belangen.