Advies en analyse

Schroders’ verwachting zou beleggers schaden

Dinsdag 17 april 2018 16:42

Een stijgende rente heeft een negatief effect op de waardering van aandelen. Niet alleen worden obligaties, zowel staatsobligaties als bedrijfsobligaties, dan door hun hogere coupon concurrerender vergeleken met het aandelendividend. Analisten gebruiken de rente ook bij het schatten van toekomstige winsten van bedrijven. Die winsten zijn weer van invloed op de aandelenwaarderingen (de disconteringsmethode). Bij de methodiek geldt dat een hogere rente leidt tot lagere toekomstige winsten, uitgedrukt in huidige geldwaarde.

Voorspelling van rente-explosie bij staatsobligaties

Sommige banken en vermogensbeheerders hebben modellen ontwikkeld waarmee ze de toekomstige richting van de rente kunnen schatten. Schroders heeft in zijn laatste Economic & Strategy Viewpoint –  getiteld What is driving US Treasury Yieds higher? – ook de mate van stijging onder de loep genomen. Van een stijging van 91 basispunten in de tienjaarsrente op Amerikaanse staatsschuld werden er 56 veroorzaakt door de industriële ISM-index (de verwachtingen van inkoopmanagers). 26 basispunten werden verklaard door rentestappen en 9 door de afbouw van ‘quantitative easing’ door de Fed. Voor 2019 verwacht het model van Schroders dat de hogere inflatie de tienjaarsrente naar 3,78-4,80% stuwt. Dat is veel hoger dan de markt nu verwacht en het zou tot grote verliezen van houders van bestaande obligaties en aandelen leiden.

The post Schroders’ verwachting zou beleggers schaden appeared first on Beleggers Belangen.

Lees verder

bron: Beleggers belangen

Laatste reacties op dit bericht

  • Wat een dom geneuzel, sommigen maken het veel moeilijker dan dat het is. Daarom verdiend de éen wel geld op beurs en aanverwanten en de ander niet!..

    Ed 17 april 2018 20:52:08