Bearmarkten veel korter dan bullmarkten
maandag 16 mei 2022 19:39
Arend Jan Kamp zegt het mensen, dus we zitten formeel in een bearmarkt. Oftewel een langdurige periode van dalende koersen. Hoe lang is langdurig, vraagt u natuurlijk. Want ook u wilt kopen op het exacte moment dat de daling ten einde is. Helaas niemand weet het... behalve AJK natuurlijk. Het enige wat wij kunnen meten, is het gemiddelde van de bearmarkt. Dus hoe het in het verleden is gegaan.
Wel, het goede nieuws is dat een bearmarkt gemiddeld slechts 289 dagen duurt en daarmee veel korter is dan een bullmarkt die gemiddeld 973 dagen duurt, oftewel 2,7 jaar.
19 oktober
Dat blijkt uit onderzoek van Bank of America-strategen naar 19 bearmarkten van de afgelopen 140 jaar. De gemiddelde koersdaling van de S&P 500 index in een bearmarkt is 37,3% en de gemiddelde duur 289 dagen.
Resultaten uit het verleden zeggen natuurlijk niet alles over de toekomst maar als we de berekening doortrekken, zou de huidige S&P-bearmarkt op 19 oktober dit jaar voorbij moeten zijn.
Recente beleggers staan niet veel onder water
Er is meer goed nieuws: Bank of America rekende uit dat van iedere 100 dollar die de afgelopen 12 maanden in S&P 500-aandelen werd gestoken, gemiddeld slechts 3 dollar verloren is gegaan.
"De 1,1 biljoen dollar die naar aandelen is gestroomd sinds januari 2021 had een gemiddeld instapniveau op 4274 punten (nu noteert de index rond de 4123 punten). Beleggers staan dus wel iets onder water, maar niet zoveel", schrijven zij.
De profs
En wat denken de grote beleggers over de huidige markt? Dat wordt gemeten door de Big Money-poll van Barron’s, een enquête onder institutionele beleggers, waar dit jaar 112 vermogensbeheerders aan meededen. Barron’s houdt de meting elk voorjaar.
Een derde van de respondenten zegt bullish te zijn over de vooruitzichten voor aandelen in het komende jaar, bijna een kwart is bearish en de meerderheid - ongeveer 45% - omschrijft zichzelf als neutraal.
De trend is duidelijk, het aantal beren groeit. Zij zien veel neerwaartse risico's. Hun gemiddelde prognose gaat uit van een daling van 5% tot 8% voor de drie belangrijkste Amerikaanse indices in het komende jaar.
Maar optimisten zien goede winsten in het verschiet voor de Amerikaanse aandelenmarkten. Gemiddeld verwachten de 'bulls' dat een stijging van de S&P 500 tot eind juni volgend jaar met 14%. Waarom is dat?
Aandelen nog steeds the place to be
Het is niet zo slecht als mensen denken, zegt Sean Sebold (Sebold Capital Management). De rente zal stijgen, maar de winsten zullen ook stijgen. De winstmarges zijn nog steeds zeer hoog en de werkgelegenheid is sterk. De groei vertraagt maar stokt niet.
De aandelenmarkten zijn nog steeds de aangewezen plek voor beleggers. Bijna 60% noemt aandelen de meest aantrekkelijke beleggingscategorie en evenzoveel beleggers verwachten dat Amerikaanse aandelen de komende tien jaar jaarlijks 6% tot 10% zullen renderen.