beurs.nl

Beursblik: Moody's bezorgd over schadeverzekeraars

(ABM FN-Dow Jones) De winstgevendheid van Europese schadeverzekeraars zal meer onder druk komen te staan, nu de economische vertraging leidt tot langer lage rentes en de rendementen op staatsleningen dit jaar zijn gedaald. Dat stelde Moody's donderdag in een rapport.

Daarbij komt dat de Nederlandse en de Franse schadeverzekeraars sterker dan sectorgenoten in andere Europese landen afhankelijk zijn van beleggingsresultaten, gezien hun hoge kosten en claims als percentage van de premie-inkomsten. Deze ratio ligt voor Nederlandse schadeverzekeraars op 100 procent, volgens Moody's, en voor Franse op 98 procent.

Verzekeraars hebben op de lage rentes gereageerd door meer beleggingsrisico te nemen. Hierdoor is de kwaliteit van de portefeuilles met bedrijfsobligaties afgenomen. Moody's verwacht dat deze trend doorzet, maar in bescheiden mate, omdat de Solvency II-kapitaalregels beperkingen opleggen.

Een andere manier om de impact van lage rentes op te vangen is door de premies te verhogen bij vernieuwing van de polis. Dit is volgens Moody's echter moeilijk door de sterke concurrentie en was tot nu toe nauwelijks voldoende om de prijsstijging van de schadeclaims goed te maken. Daarbij zijn door de coronacrisis de schadeclaims bij de autoverzekeringen abrupt gedaald. Dit maakt het volgens Moody's moeilijker om de prijzen te verhogen in 2020 en begin 2021, met name in Frankrijk, onder politieke en sociale druk.

Daar staan hogere claims tegenover voor reisverzekeringen, onderbreking van de bedrijfsvoering en andere zakelijke schadeverzekeringen.

Omdat de gemakkelijke kostenbesparingen al zijn gerealiseerd, voorziet Moody's druk op de kosten en claims-ratio. De vrijval van reserves zal daarbij in de komende jaren minder bijdragen aan deze ratio.