*

Market Talk

Beursblik: stijgende resultaten DSM verwacht

dinsdag 30 oktober 2018 11:06

Meewind vitamines vrijwel gaan liggen.

(ABM FN-Dow Jones) DSM heeft in het derde kwartaal van 2018 zowel de omzet als de winstontwikkeling zien aantrekken. Dit blijkt uit de bedrijfsconsensus die het speciaalchemiebedrijf publiceerde.

Analisten mikken gemiddeld op een omzet voor het derde kwartaal van 2.222 miljoen euro met een aangepaste EBITDA van 390 miljoen euro. De tak Nutrition was volgens de marktvorsers goed voor een omzet van 1.427 miljoen euro met een aangepast bedrijfsresultaat van 282 miljoen euro.

De meewind die DSM ervoer bij de vitamine-activiteiten door productieproblemen bij concurrent BASF is er inmiddels bijna volledig gaan liggen. Analisten mikken voor afgelopen kwartaal op een meevaller ter waarde van 8 miljoen euro, na 165 miljoen euro in het eerste kwartaal en 110 miljoen euro in het tweede kwartaal.

DSM zei bij de halfjaarcijfers voor heel 2018 op een vitamine-meevaller van 275 miljoen euro te rekenen, nadat eerder werd gemikt op 250 miljoen tot 300 miljoen euro.

DSM kondigde in september aan de capaciteit van zijn vitamine B2-fabriek in het Duitse Grenzach vergroten. De onderneming wil de capaciteit met 15 tot 20 verhogen "om de leidende positie voor deze belangrijke vitamine te versterken."

Naar verwachting is de nieuwe capaciteit in het vierde kwartaal van 2019 beschikbaar. Daarvoor moet de fabriek wel ongeveer 2 maanden dicht vanwege technische werkzaamheden.

De consensus rekent verder voor het derde kwartaal op een winst uit voortgezette activiteiten voor buitengewone posten van 203 miljoen euro.

In het derde kwartaal van 2017 behaalde DSM een omzet van 2.136 miljoen euro met een aangepaste EBITDA van 365 miljoen euro.

Voor het lopende jaar verwacht het speciaalchemiebedrijf een aangepaste EBITDA-groei die richting de 25 procent gaat en een daarbij horende hogere ROCE.

Er wordt daarbij uitgegaan van een negatieve impact van wisselkoersen van 80 miljoen euro op de aangepaste EBITDA.

Voor de middellange termijn zal DSM, zo bleek al op een beleggersdag in juni, in staat moeten zijn om een autonome omzetgroei te realiseren van ongeveer 5 procent. Daarbij is de onderneming bereid om 6,5 procent van de jaaromzet te investeren in de groei.

De aangepaste EBITDA zal met een hoog enkelcijferig percentage groeien en in 2021 verwacht het speciaalchemiebedrijf zelfs een aangepaste EBITDA-marge van meer dan 20 procent te halen bij de divisie Nutrition en van 18 tot 20 procent voor Materials.

Verder mikt DSM op jaarlijkse groei van aangepaste netto operationele kasstroom van gemiddeld 10 procent. Deze zogenoemde ROCE zou autonoom met ongeveer 1 procent per jaar moeten toenemen.

Daarbij blijft het speciaalchemiebedrijf kijken naar overnames.

Voor heel 2018 ligt de omzetverwachting van analisten op 9.260 miljoen euro. De aangepaste EBITDA komt vermoedelijk uit op 1.1813 miljoen euro met een winst van 1.024 miljoen euro.

DSM opent woensdag voorbeurs de boeken.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

Copyright ABM Financial News. All rights reserved

(END) Dow Jones Newswires

October 30, 2018 06:06 ET (10:06 GMT)

Copyright (c) 2018 ABM Financial News. All rights reserved.