*

Market Talk

Beursblik: licht lagere resultaten Arcadis voorzien

dinsdag 12 februari 2019 15:58

Meeste focus volgens ING op ontwikkelingen werkkapitaal en ALEN faciliteit.

(ABM FN-Dow Jones) Arcadis publiceert donderdag voorbeurs vierde kwartaalresultaten die vermoedelijk licht lager zullen uitkomen dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dit is de verwachting van analisten van ING.

De netto-omzet komt vermoedelijk 1 procent lager uit en daalt van 595 miljoen naar 590 miljoen euro, verwacht ING. Het operationeel resultaat (EBITA) daalt volgens ING van 51 miljoen naar 41 miljoen euro; een daling van 20 procent op jaarbasis.

De gemiddelde analistenconsensus schaart zich hier tussenin met een verwachte EBITA van 45 miljoen euro voor Arcadis. Over de omzet-ontwikkeling is de marktverwachting optimistischer dan ING, want men rekent op 604 miljoen euro.

Dat zou ten opzichte van het derde kwartaal van 2018 wel een lichte omzetdaling betekenen, want toen kwamen de opbrengsten van Arcadis uit op 613 miljoen euro. Het operationeel resultaat was toen 45 miljoen euro.

"We voorzien een interessant vierde kwartaal waarbij de operationele activiteiten in de landen in het OESO gebied zijn gegroeid en daarmee de vertraging in niet-OESO landen compenseert", aldus ING, dat zich verder richt op de ontwikkeling van de kasstroom en het werkkapitaal.

De analisten rekenen op een vrije kasstroom van 100 miljoen euro in heel 2018, waarvan het grootste deel vermoedelijk is gerealiseerd in het vierde kwartaal.

Kijkend naar heel 2018, rekent ING op een werkkapitaal dat ruim 17 procent van de omzet omvat. De zogeheten debiteurendagen (DSO) is vermoedelijk gedaald van 89 naar 86 dagen tussen het derde en vierde kwartaal van 2018. Verder verwacht ING een nettoschuld van 366 miljoen euro met een schuldratio van 2,1 wat ruim onder de convenanten blijft van 3,0.

Waar de analisten van ING verder benieuwd naar zijn, is de voortgang bij de biogasfabriek ALEN in Brazilië. In het derde kwartaal van 2018 schreef Arcadis nog 53 miljoen euro af op de faciliteit vanwege lage contractwaarden en vertragingen, die sinds eind vorig jaar operationeel is. De planning is dat Arcadis met een desinvestering afscheid neemt van de centrales, zodra deze allemaal operationeel zijn. Arcadis verwacht dat dit in 2019 staat te gebeuren.

Arcadis zelf rekent voor heel 2018 op een EBITA die in lijn is met de 186 miljoen euro in 2017. De netto-omzet zal vermoedelijk autonoom met 1 procent stijgen, verwacht het ingenieursbedrijf dat de boeken donderdag voorbeurs opent.

Het aandeel Arcadis steeg dinsdag liefst 6,8 procent tot 11,66 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

Copyright ABM Financial News. All rights reserved

(END) Dow Jones Newswires

February 12, 2019 09:58 ET (14:58 GMT)

Copyright (c) 2019 ABM Financial News. All rights reserved.