*

Market Talk

Beursblik: beleggersdag kan ING impuls geven

donderdag 21 maart 2019 14:29

Compliance-zorgen drukken koers.

(ABM FN-Dow Jones) Een toelichting door ING op recente compliance-kwesties en een update over de verwachte winstgevendheid kan volgende week een aanjager worden voor de koers van het aandeel. Dat stelde Jefferies in een vooruitblik op de beleggersdag van de bank.

Interessant vindt Jefferies wat ING zal vertellen over zijn actuele visie als disruptor van de bankenwereld. ING kan tijdens de beleggersdag ook nader ingaan op de gevolgen van een mogelijke fusie van de twee grote Duitse zakenbanken op de Duitse markt.

Jefferies sluit niet uit dat ING op 25 maart zijn strategie aanscherpt om zijn kostendoel te halen. ING wil zijn cost/income ratio verlagen tot onder 52 procent in 2020 en de analisten verwachten dat dat ook gaat lukken. Daartoe kan bijvoorbeeld de focus bij de zakenbank bijgepunt worden en extra besparingen worden aangekondigd.

Berisping

Recente publicaties over geld dat via een witwascarroussel van Litouwse banken terechtkwam bij ING-rekeningen, en een berisping voor gebrekkige klantcontrole in Italië zijn minder ernstig dan de fouten waarvoor ING vorig jaar een grote schikking trof met de Nederlandse justitie, volgens Jefferies. Wel zorgt dit voor druk op de koers, totdat de nieuwe problemen zijn opgelost. ING mag voorlopig ook geen nieuwe klanten aannemen in Italië.

Een analist van UBS sluit niet uit dat ING extra kosten zal moeten maken om dit soort tekortkomingen in de controlesystemen ook in andere landen aan te pakken, hoewel hiervoor al een substantieel bedrag is uitgetrokken.

Oude IT bij het vuil

De analist van Jefferies, Maxence le Govello du Timat, verwacht dat de winst bij ING zich dit jaar beter ontwikkelt dan vorig jaar, omdat veel synergieën die de bank heeft aangekondigd voor de periode 2016-2021 zich dit jaar zullen uitbetalen. Zo kan het oude IT-platform in België aan de straat worden gezet. Ook de toename van zogeheten primaire klanten en digitale investeringen zouden de winst moeten ondersteunen.

De fee-inkomsten blijven met 5 procent stijgen, verwacht Jefferies, terwijl de zakelijke leningengroei fors vertraagt. De extra fees komen van nieuwe primaire klanten in groeimarkten zoals Duitsland, die inkomsten genereren door beleggings- en verzekeringsproducten te kopen en door vergoedingen voor doorverwijzingen naar producten van andere dienstverleners.

Een van de weinige financiële doelen die mogelijk net niet wordt gehaald, is volgens Jefferies het rendement op eigen vermogen, dat misschien net onder 10 procent uitkomt. Ook de verschuiving van leningen aan grote bedrijven naar meer MKB-kredieten en consumentenkrediet gaat misschien langzamer dan gehoopt, vanwege het grotere risico van wanbetaling.

Le Govello du Timat verwacht geen grote verrassingen qua dividend, omdat toezichthouders en de publieke opinie dat verhinderen. Zijn winstverwachting is wel ongeveer 5 procent hoger dan de analistenconsensus. Jefferies heeft een koopadvies en koersdoel van 14,10 euro voor ING.

ING houdt zijn beleggersdag maandag op een locatie nabij Frankfurt. Het aandeel ING stond donderdag 0,5 procent lager op 10,70 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

Copyright ABM Financial News. All rights reserved

(END) Dow Jones Newswires

March 21, 2019 09:29 ET (13:29 GMT)

Copyright (c) 2019 ABM Financial News. All rights reserved.