AFM waarschuwt voor te veel enthousiasme op de beurs
dinsdag 11 juni 2024 14:00
De aandelenbeurzen breken record na record en dat is niet zonder risico. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) waarschuwt dat het gevaar van overwaardering op de loer ligt, met name bij Nederlandse aandelen. Als de aandelenkoersen abrupt dalen, kan ook de financiële stabiliteit in het geding komen, schrijft de toezichthouder in een nieuw risicorapport.
Voor in Nederland genoteerde aandelen zijn beleggers bereid bijna 36 keer de winst (lees: the cyclically adjusted price-to-earnings ratio, commonly known as CAPE (of Shiller P/E) te betalen, schrijft de AFM. Ook de Amerikaanse technologieaandelen zijn relatief duur op dit moment. In zowel Nederland als de VS liggen de koers/winstverhoudingen dicht bij het niveau van de zogenoemde dotcom-bubbel.
Toen stegen de koersen van internetondernemingen hard, maar de aandelen verloren niet veel later fors aan waarde toen bleek dat de verwachtingen wat betreft winstgevendheid niet realistisch waren.
Hoge waarderingen op aandelenmarkt vergroten risico marktcorrecties
Beleggers blijven onvermoeid positief over de toekomst en hebben hoge verwachtingen van het toekomstige verdienpotentieel van bedrijven, vooral gedreven door AI. Het is volgens de AFM nog maar de vraag of AI aan de hooggespannen verwachtingen kan voldoen.
“Ook zijn de aandelenkoersen gestegen omdat beleggers over het algemeen verwachten dat de belangrijke centrale banken de beleidsrentes verlagen. Maar tegenvallers over de mate waarin de leenkosten omlaag gaan, kunnen ook voor een dalende koers zorgen”, aldus de AFM.