Beursblik: Berenberg haalt Kendrion van kooplijst
vrijdag 27 maart 2020 09:57
(ABM FN-Dow Jones) Berenberg heeft het advies voor Kendrion verlaagd van Kopen naar Houden en het koersdoel van 28,00 naar 12,00 euro. Dit bleek vrijdag uit een analistenrapport van de zakenbank.
Berenberg heeft de taxaties voor de winst per aandeel van Kendrion voor dit jaar met 99 procent verlaagd en voor 2021 met 75 procent. De omzet over 2020 zal in de nieuwe ramingen van Berenberg met 13 procent op jaarbasis afnemen en autonoom zelfs met 25 procent.
De bank betoogde vrijdag dat Kendrion in hoge mate afhankelijk is van de maatregelen die voortvloeiden uit de coronapandemie waardoor bedrijven hun deuren gesloten moesten en moeten houden. De bank voorziet de grootste negatieve impact voor de divisie Automotive, waarvoor een omzetafname van 34 procent wordt verwacht.
Kendrions operationeel kosten worden voor 80 procent bepaald door salarissen en Berenberg gaat er vanuit dat de overheid bijspringt, waardoor de marges de nodige ondersteuning krijgen. Voor de marges wordt nu een daling met 120 basispunten verwacht, uitgaande van overheidssteun.
Mocht Kendrion zijn operationeel resultaat (EBITDA) met 30 procent zien afnemen, dan acht Berenberg het mogelijk dat Kendrion zijn bankenconvenant breekt.
De bank adviseert beleggers voor de korte termijn het aandeel Kendrion te laten voor wat het is.
Het aandeel Kendrion noteerde vrijdag op een rood Damrak 1,6 procent lager op 10,00 euro.
Bron: ABM Financial News