Beursblik: minder tegenwind voor Europese banken
maandag 06 januari 2020 15:52
(ABM FN-Dow Jones) De tegenwind voor de Europese bankensector is aan het afnemen in 2020, hoewel de lucht nog niet echt is geklaard. Dat stelde Bank of America maandag in een rapport.
"Het is eindelijk gestopt met erger worden na een moeilijk decennium", zo schrijven de analisten in hun note.
Volgens de zakenbank zijn er drie stappen nodig om te herstellen van financiële repressie. Allereerst zou de rente omhoog moeten. Dit is nog niet het geval, maar de ergste tegenwind lijkt achter de rug.
De tweede steun in de rug is er, nu de ECB in december 74 miljard euro verlichting heeft geboden tegen mogelijke verhogingen van de kapitaaleisen.
De derde voorwaarde, een bankenunie, was heel even in beeld maar verdwijnt weer naar de achtergrond.
De strategische evaluatie van de ECB zal dit jaar verwarring geven, maar de analisten voorspellen een inflatiedoelstelling van 2 procent, wat iets meer is dan de huidige "minder dan, maar dichtbij 2 procent".
De Zweedse Riksbank is gestopt met negatieve rente en dat lijkt een goed voorbeeld, maar voor de ECB is dit veel minder doenlijk en de analisten denken dan ook dat de korte rente voorlopig wel negatief zal blijven.
Bank of America denkt dat de rente bij de ECB pas in 2022 zal gaan stijgen, zoals ook de markt inprijst, hoewel de inflatie tegen die tijd nog altijd niet zijn doelniveau zal hebben bereikt.
De dividend payout ratio's van banken in Europa zullen niet stijgen boven 50 procent, bij een rendement op eigen vermogen van 6 procent. Voor 2020 rekent Bank of America op een gemiddelde toename van de winst voor belastingen met 3 procent.
Een signaal van een langverwachte bankenunie kan een achterstallige consolidatie in gang zetten.
Bank of America heeft koopadvies voor ING en KBC. ABN AMRO staat echter op de verkooplijst.