Beursblik: hogere risicokosten bij ABN AMRO ook in 2020 voorzien
woensdag 12 februari 2020 18:56
(ABM FN-Dow Jones) Jefferies verwacht dat de voorzieningen voor oninbare leningen van ABN AMRO ook in 2020 op een verhoogd niveau zullen blijven, na de tegenvaller in het vierde kwartaal van 2019.
De zakenbank van ABN AMRO heeft in de periode 2016 tot en met 2018 relatief veel risico genomen met leningen aan bedrijven met een lagere kredietwaardigheid, vergeleken met sectorgenoten, volgens de analyse van Jefferies. Dit aandeel risicovolle leningen is in 2019 gedaald en zal in 2020 verder worden afgebouwd, verwacht analist Martina Matouskova.
Maar de meeste problemen bij risicovolle leningen doen zich na twee tot drie jaar voor, weet de analist. Dit zou betekenen dat er ook in 2020 relatief veel voorzieningen zullen moeten worden genomen.
Matouskova merkte op dat ABN AMRO in 2019 opvallend veel leningen in de offshore- en olie- en gasindustrie heeft verstrekt, meer dan in de voorgaande tien jaar.
Omdat de risico's worden afgebouwd, verwacht Matouskova dat het rendement op eigen vermogen van de Corporate & Investment Bank van ABN AMRO in 2021 niet boven 8 procent zal uitkomen, waar de bank eigenlijk streeft naar 10 procent.
Na de kwartaalcijfers vanochtend en de toelichting van de bank daarop, verwacht Jefferies verder dat de payout ratio voor het dividend ook in 2020 op 62 procent zal blijven. Hoewel de kapitaalbuffer er goed voor staat, met het oog op de nieuwe kapitaaleisen onder Basel IV, blijven er nog onzekerheden en ook het risico op een boete, waardoor een hogere winstuitkering voorlopig niet op zijn plaats zou zijn.
De kosten voor naleving van regels om witwassen en financiële criminaliteit tegen te gaan zullen in 2020 niet veel meer stijgen, verwacht Jefferies. Hiervoor zijn in 2019 al de nodige voorzieningen genomen. Het kostendoel van 5 miljard euro zal mogelijk in 2021, maar zeker in 2022 worden bereikt, meldde ABN AMRO verder.
Jefferies heeft een Houden advies en een koersdoel van 17,50 euro. Het aandeel ABN AMRO sloot woensdag 5,8 procent lager op 15,90 euro.
Bron: ABM Financial NewsBeeld: ABN AMRO