Beursblik: JPMorgan Cazenove verlaagt koersdoel Randstad
woensdag 08 april 2020 08:40
(ABM FN-Dow Jones) JPMorgan Cazenove heeft het koersdoel voor Randstad verlaagd van 46,50 euro naar 38,00 met handhaving van het advies op Neutraal. Dit bleek woensdag uit een nieuw sectorrapport van de Amerikaanse zakenbank, waarin ook het koersdoel voor concurrent Adecco werd verlaagd van 57,00 naar 50,00 euro.
De bank baseert deze nieuwe koersdoelen op de verwachtingen voor het operationeel resultaat (EBITA) voor 2021, waar de analisten eerder uitgingen van 2020.
JPMorgan Cazenove verwacht dat beide bedrijven, dus ook Randstad, in de eerste twee maanden een normaal patroon in hun omzet- en resultaatvorming hebben ervaren. Daarna is het beeld anders, met name in Frankrijk, Spanje en Italië, voorzien de analisten.
De Amerikanen verwachten een licht margedruk bij het uitzendsegment, maar een stevige daling ervan bij permanente plaatsing, waarbij een uitzender een eenmalige vergoeding ontvangt voor de permanente plaatsing van een kandidaat bij een opdrachtgever.
Op kostenniveau voorziet JPMorgan Cazenove een gezond beeld, dat evenwel niet afdoende is om de margedruk op te vangen.
Voor Randstad verwacht de bank een leverage-ratio van 2,6 tegen 0,7 aan het eind van 2019.
De positieve risico's voor Randstad liggen wat de bank betreft bij een herstel in de economische groei en een gunstig effect van de kostenbasis op de marges.
Negatieve risico's hebben betrekking op een verdere verslechtering van de economische omstandigheden, waarmee de vraag naar tijdelijk personeel onder druk blijft, en verdere prijsdruk.
Op 5 maart dit jaar verlaagde JPMorgan Cazenove al het koersdoel voor Randstad van 57,00 naar 46,50 euro.
Het aandeel Randstad sloot dinsdag op een groen Damrak 6,4 procent hoger op 33,29 euro.
Bron: ABM Financial News